欧元区一季度GDP季调环比转负，衰退风险显现。欧元区一季度GDP季调环比录得-0.1%，较上期下降0.1%，不及预期值0%。而欧元区去年第四季度GDP环比下降0.1%。连续两个季度GDP出现环比萎缩，意味着欧元区经济陷入技术性衰退。同比方面，欧元区一季度GDP季调同比终值为1%，为连续第四个季度下滑，低于预期1.2%和上期值1.2%，创下2021年一季度以来的最低纪录。多国工业产值数据下降，德国工业产值季调环比数据录得0.3%，不及上期值0.6%及预期值0.6%；西班牙工业产值季调环比数据录得-1.8%，不及上期值0.5%及预期值0.5%；意大利工业产值季调环比数据录得-1.9%，不及上期值0.2%及预期值0.2%.
　　德国经济前景黯淡，工厂订单数据大幅不及预期。德国4月工厂订单数据环比下降0.4%，大幅不及上期值2.8%及预期值2.8%。拖累因素主要是大规模订单。工业新订单继3月环比大幅下降后，二季度开端依然整体疲软，以出口为导向的德国经济受到影响。
　　风险提示：欧元区通胀持续性超预期，经济下行风险。