核心结论
　　小麦：全球小麦预估产量持续回升，供应端持续好转
　　全球小麦2023/24年度预估产量为8.00亿吨，较上月预估上修1043万吨。其中，俄罗斯与和印度预估产量均上修350万吨。与此同时，全球需求预估上修444万吨至7.96亿吨。整体库销比较上月走高0.44%至26.84%。
　　大米：全球大米供需保持稳定，中美两国产需变化不大
　　全球大米2023/24年度预估产量为5.20亿吨，较上月预估下调3万吨。全球需求预估上修至5.24亿吨。但是全球大米期初库存上调431万吨至1.73亿吨；因此库销比走高0.57%至29.37%。
　　玉米：全球玉米产量小幅回升，中美产需预估持平
　　全球玉米2023/24年度预估产量为12.23亿吨，较上月预估上调314万吨。其中阿根廷玉米预估产量维持5400万吨；中、美两国预估产量分别为2.80/3.88亿吨。与此同时，全球需求预估上修221万吨至12.06亿吨。整体库销比较上月持平，为22.36%。
　　大豆：全球库销比小幅回升，美国种植气候良好
　　全球大豆2023/24年度预估产量为4.10亿吨，较上月预估小幅上调11万吨。与此同时，全球需求预估下修40万吨至3.86亿吨。库销比较上月走高0.17%至22.08%。
　　棉花：巴基斯坦小幅上调预估产量，中国库销比持续走低
　　全球棉花2023/24年度预估产量为1.16亿包，较上月预估上调103万包，其中巴基斯坦上修产量60万包；中国下修5万包产量。全球需求预估上修77万包至1.17亿包。整体库销比较上月走低0.29%，为57.72%。
　　投资建议：全球小麦/玉米/大豆库销比分别为26.84%/22.36%/22.08%，较上月预估变化分别为+0.44%/+0.00%/+0.17%。得益于俄罗斯和印度的增产，全球小麦供应逐步转宽松。随着新年度全球农作物种植面积的增加，谷物供给格局得到持续改善，粮价中枢或呈现缓慢下移态势，但是预计国内将持续推进粮食增产行动（主要针对玉米和大豆）。建议关注隆平高科、登海种业等种业龙头。
　　风险提示：国际局势变动超预期、异常气候、粮食种植成本上升等。