市场回顾：本周，基础化工指数下跌2.79%，同期跑输大盘2.14pct。石油石化指数下跌0.57%，同期跑赢大盘0.08pct。申万基础化工板块个股中，ST榕泰(+25.00%)、东方材料(+12.92%)、名臣健康(+12.90%)位列涨幅前三；化工三级子板块中，涨跌幅排名前三的分别是聚氨酯(+2.88%)、轮胎(+0.87%)、氨纶(+0.00%)。本周涨幅前三的化工品分别是：丁酮(+12.21%)、维生素B2 (+11.70%)、醚后碳四(+10.79%)。
　　氟化工：1）短期三代制冷剂价格僵持，价差月环比涨跌不一。截至6月9日，R32、R125、R134a价格分别为13750、24500、22500元/吨，价差分别为1688、10033、6674元/吨，环比上月同期价差分别-638、+2112、-251元/吨。2）氟聚合物价格低位持稳，下跌空间较小：截至6月9日，PTFE、PVDF市场价格均周环比均持平，下游需求恢复缓慢。后续关注供给端负荷变化及出口需求变化。推荐布局上下游的一体化制冷剂行业龙头巨化股份、三美股份。
　　磷肥：本周磷肥价格小幅下滑。据ifind数据，截至6月9日，磷酸一铵和磷酸二铵现货价环比上周分别-0.94%、-0.43%；磷酸一铵价差为681元/吨，周环比-1.77%；磷酸二铵价差为1372元/吨，周环比+0.36%。成本端磷矿、硫磺价格小幅下滑，且磷酸一铵需求端复合肥库存较高，新增需求偏弱，预期一铵价格小幅波动下滑；4月磷酸二铵出口量年同比+70.63%。磷酸二铵美国海湾FOB散装报价469美元/吨，与国内价格倒挂。预计二铵价格趋于弱稳。磷矿石价格下调，30%品位磷矿石报价1000元/吨，周跌2.27%。长期看好磷化工产能释放对磷矿需求增量，利润集中于上游资源端。建议关注一体化及成本优势显著的磷化工龙头兴发集团、云天化、川恒等。农药：成本端黄磷价格回落，草甘膦延续下跌。截至6月9日，华东地区草甘膦均价约2.45万元/吨，环比上周-2.00%；草甘膦-甘氨酸价差约1.8万元/吨，环比上周-4.06%。氯化钾：2023年度国内钾肥大合同确定307美元/吨，对应国内钾肥到岸价约为2180元/吨（按照7.1:1的美元汇率）。国内氯化钾报价2558元/吨，价格底部逐渐明确，后续关注其他国际供应商钾肥进口合同。现阶段新材料需求较为确定：关注国产替代材料。短期看消费电子存在复苏预期，建议关注松井股份、斯迪克。关注主营扎实，从0-1增量细分标的：如晨光新材、新化股份。
　　投资建议：1、后续有望开启新一轮超景气周期的氟化工；2、国产替代趋势明显的新材料，如半导体新材料、5G、oled、碳纤维产业链的相关细分领域；3、粮食价格支撑、下游需求刚性的农药化肥板块，如磷肥、农药。
　　风险提示：国际原油价格持续震荡、疫情反复、化工品价格大幅波动。