★市场回顾
　　截止周五收盘，除TL2312合约外，各合约均环比上周五收涨。TL2309基差较上周末下跌0.32至0.48，净基差较上周末下跌0.25至0.15；T2309基差较上周末下跌0.30至0.46，净基差较上周末下跌0.24至0.26。
　　★套保策略
　　9月合约基差T2309（0.46）与TL2309（0.48）均低于T的季节性中枢（0.73），历史季节性中枢可能下周震荡下行至0.70；9月合约净基差T2309（0.26）与TL2309（0.15）均低于T的季节性中枢为0.47，历史季节性中枢可能下周震荡上行至0.51。基于活跃可交割券测算9月合约的上行防御空间，TL2309为4.80bp，T2309为7.47bp，TF2309为5.28bp，TS2309为1.58bp。
　　★期现套利策略
　　测算基于DR007/DR1M的9月合约的正套空间均为负，反套空间T2309（0.20/0.30）与TL2309（-0.22/-0.12）未出开仓信号。
　　★跨期价差策略
　　09-12合约跨期价差与季节性均值差别不大，策略空间不大。
　　★跨品种策略
　　根据跨品种carry套利交易策略，推荐关注按照久期中性合约配比的9月合约做陡30Y-10Y（测算Carry为-0.57元）及12月合约做陡30Y-10Y（测算Carry为-0.93元），考虑到合约流动性问题，9月合约做陡30Y-10Y或为最佳选择。
　　★风险提示：
　　量化模型失效风险，指标的有效性基于历史数据得出，不排除失效的可能。