动力煤：价格方面，1）国内方面，本周秦港5500煤价775元/吨，周环比/同比+10/-430元/吨（+1.3%/-35.7%）。2）国际方面，截至2023年5月26日，欧洲ARA动力煤120美元/吨，较前一周0.0美元/吨（0.0%）；理查德RB动力煤104.3美元/吨，较前一周0.0美元/吨（0.0%）；纽卡斯尔NEWC动力煤146.78美元/吨，较前一周-11.4美元/吨（-7.2%）。
　　库存方面，截至2023年6月5日，CCTD主流港口库存7796万吨，环比/同比+2.2%/+31.7%；截至2023年6月9日秦港库存640万吨，环比/同比+2.9%/+24.8%；广州港库存324万吨，环比/同比-4.6%/+1.3%。
　　供耗存方面，本周（2023.6.2-2023.6.8）沿海八省电厂日耗平均211.7万吨，较去年同期+30.2%（上周分别为196.4万吨、+22.5%）；平均库存3649.1万吨，较去年同期+18.5%（上周分别为3719.6万吨、+21.0%）。
　　焦煤：价格方面，1）国内方面，本周京唐港山西产主焦煤库提价1770元/吨，环比/同比-30/-1280元/吨（-1.7%/-42.0%）。
　　2）国际方面，本周澳峰景矿硬焦煤价格241.5美元/吨，环比/同比4/-176.5美元/吨（+1.7%/-42.2%）。本周甘其毛都口岸蒙古原煤/精煤进口价1050/1320元/吨，环比-50/-30元/吨（-4.5%/-2.2%），同比-1080/-1310元/吨（-50.7%/-49.8%）。
　　3）国内外价差方面，峰景矿硬焦煤含税现货价折合约1944元/吨，较京唐港山西产主焦煤价格1770元/吨、价差-174元/吨。
　　库存方面，截至2023年6月9日，独立焦化厂焦煤库存648万吨，环比/同比-1.1%/-37.0%；样本钢厂焦煤库存728万吨，环比/同比-0.1%/-17.7%。
　　截至2023年6月9日，六港口炼焦煤库存224.4万吨，环比/同比+3.3%/+35.2%。
　　下游方面，本周焦化厂开工率75.3%，环比+0.6pct。
　　截至2023年6月9日，港口焦炭库存199万吨，环比上周-1万吨（-0.6%）；独立焦化厂焦炭库存80万吨，环比上周-2万吨（-2.7%）；样本钢厂焦炭库存603万吨，环比上周-7万吨（-1.1%）。
　　投资建议。本周煤价跌入合理区间，跌幅逐步收窄，我们认为，短期受国内外需求偏弱影响，煤价或仍底部震荡，但煤炭公司长协占比高，业绩韧性强，即使考虑到现货价格下行，估值及分红依然较具吸引力，建议利空释放、煤价止跌企稳后逐步关注，重点推荐中国神华、陕西煤业、兖矿能源；焦煤龙头山西焦煤、潞安环能；转型龙头华阳股份以及受益煤炭产量增长和投资增加的煤机公司郑煤机、天地科技、云鼎科技。
　　建议关注
　　山西焦煤、潞安环能、中国神华、陕西煤业、兖矿能源、华阳股份、电投能源、郑煤机、天地科技、云鼎科技
　　风险提示
　　下游需求大幅下滑、保供稳价及限产政策影响需持续跟踪。