核心观点
　　1）美西码头工会劳资谈判失败，工会工人罢工，导致洛杉矶和长滩港的部分码头运营中断，严重影响了奥克兰、塔科马、西雅图等美西港口的运营。
　　2）5月美国进口箱量环比增长3.8%，与2019年基本持平。NRF预测6月至10月的美国主要港口吞吐量将比2019年同期增长4%，比2018年增长3%。
　　3）达飞收购中远海运港口两大西班牙码头股份，意图扩大其在欧洲和地中海地区的集装箱码头业务。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（6月5日-6月9日）交运板块整体回升。本周航运板块上涨1.35%、港口板块上涨1.47%。
　　航运港口：美西码头工会罢工造成运营中断，达飞入股中远海远港口西班牙运营的两个码头
　　美西码头工会劳资谈判失败，工会工人罢工，导致美西多个码头陷入停摆。美西当地时间6月2日起，由于代表码头工人利益的工会与港口管理层谈判失败，工会工人罢工，导致洛杉矶和长滩港的部分码头运营中断，还严重影响了奥克兰、塔科马、西雅图等美西港口的运营。根据Marine Traffic的船舶位置数据，截至6月8日周四中午，已有8艘集装箱船在美西港口近海等待。
　　5月美国进口箱量环比增长3.8%，与2019年基本持平。根据Descartes的数据，5月美国港口处理的进口箱量达209.73万TEU，较4月上升3.8%，同比下降了20%，较2019年5月增长0.5%。其中自中国的进口量涨幅最大，比4月份增加3.80万TEU；来自越南的进口量增加了2.04万TEU。美国全国零售联合会（NRF）预测，2023年的旺季与2019年相比略有上升，6月至10月的美国主要港口吞吐量将比2019年同期增长4%，比2018年增长3%。
　　达飞入股中远海运港口运营的两大西班牙码头股份。近期达飞海运集团（CMACGM）通过以未披露的价格收购西班牙公司TPIHIberia所持有的由中远海运港口运营的CSP瓦伦西亚码头（Valencia）49%的股份和CSP毕尔巴鄂码头（Bilbao）38%的股份；目前中远海运港口持有CSP瓦伦西亚码头51%股份以及CSP毕尔巴鄂码头39.51%股份。
　　CSP瓦伦西亚码头是西班牙通往马德里的主要集装箱码头，年操作能力为410万TEU；CSP毕尔巴鄂码头可连接西班牙与北欧主要港口，年操作能力为100万TEU。达飞此举将扩大其在欧洲和地中海地区的集装箱码头业务，截至目前达飞在西班牙的18个港口提供35条航线服务，在全球拥有超过56个港口码头和项目的股权。
　　集运：继续维持中远海控、东方海外国际和海丰国际“买入”评级。1）中远海控价值深度低估。截至2022年底公司货币资金为2369亿元，公司净现金约1817亿元，是A股总市值1741.5亿元的1.04倍，是H股总市值1278.5亿元的1.42倍。（截至2023年5月5日收盘价）。2）2022年中远海控拟每股派发现金红利1.39元（含税），合计分红223.72亿元，继续维持50%派息比例，对应A股股息率12.85%，对应港股股息率17.50%（均以2023年5月5日收盘价和汇率计算）。
　　干散货运：建议关注太平洋航运、STARBULK、金海洋集团。近期BDI指数大幅反弹，截至2023年3月17日大灵便型船运价已经恢复至14,330美元/天；根据太平洋航运年报，太平洋航运大灵便型船平均运营成本（包括折旧、财务费用等）为9660美元/天，预计2023年Q1太平洋航运可实现盈利。
　　油运：建议关注TEEKAY、TEEKAYTANKE、前线海运、Euronav、北欧美国油轮、ScorpioTankers、Ardmore、TORM。
　　LNG运输：建议关注GOLAR海运、FLEXLNG。
　　LPG运输：建议关注DorianLPG。
　　风险分析
　　全球班轮联盟监管政策变化带来的政策风险
　　面对集运市场运价高涨状况，美国国家工业运输联盟（NITL）等曾施压以干预班轮联盟的反垄断豁免权。
　　短期来看，鲜有证据表明班轮联盟存在垄断定价行为；欧盟方面始终拒绝对班轮公司采取干预行动，欧盟认为托运人享受到了班轮联盟带来的航班密度增加、航线覆盖广度增加以及减少中转次数等好处。中长期来看，若集运行业运价高涨的情况持续存在，美国政府或者欧盟或将重新审视全球班轮联盟的存在，或因全球班轮联盟监管政策变化而带来的集运市场波动风险。
　　政府针对海运价格进行强制行政干预风险
　　2009年6月，交通运输部宣布在全国范围内实施国际集装箱班轮运价备案制度，规定所有中国港口到外国基本港出口集装箱运价必须在上海航运交易所进行备案，运价幅度应保持稳定30天。2010年9月，交通运输部宣布自10月1日起正式实行无船承运业务经营者运价备案制度。无船承运人运价备案制度的实施，完善了备案主体，形成海运市场主体的统一监管链。2013年10月29日，交通运输部出台《国际集装箱班轮运价精细化报备实施办法》，要求备案运价从海运运价增加到包括海运运价和海运相关附加费。同时，备案义务人在提高或者新设海运相关附加费时，需要征求市场意见，同时需要向国家有关部门报备，提交相关依据。显然，在备案制度下，集运海运价格仍属于市场定价范畴。但是假如未来海运价格波动较大，政府可能针对海运价