周度直击美欧日央行资产负债表动向|6月9日第十二期
　　3月8日硅谷银行破产之后，联储曾连续两周扩表3915亿美元，此后总资产连续十周回落，但本周总资产再度小幅扩张。最近一周银行申请的BTFP贷款延续上升态势，为“扩表”在资产端主要推动力。同时，美联储负债端的TGA存款增加290亿美元，银行在联储的（其他)存款上升883亿；而逆回购下降1076亿美元，显示财政部在美国债务上限危机过后恢复发债，6月1日-7日的净发行量达1411亿美元，而货币基金可能承接了大量新发美债。
　　1.本周概览
　　5月31日-6月7日美联储总资产小幅回升（+35亿美元），主要来自对国内银行贷款的上升。硅谷银行事件以来，联储累计扩表470亿美元，其中对银行系统贷款扩张2812亿，但联储减持证券资产2259亿。最新一周，联储总资产小幅上升，欧央行总资产微降。本周观察：1）美国贴现窗口和其他（过桥）贷款规模向条件更优惠的BTFP贷款继续转移，但总体对银行体系贷款继续扩张；2）联储持有的国债和MBS继续回落；3）负债端逆回购大幅下降1076亿，但TGA和其他存款上升，可能是主要由货币基金承接新发行的美债。
　　2. G3央行资产负债表变化简析
　　美联储（5月31日-6月7日）总资产上升35亿美元，大部分来自于对国内银行的贷款，其中BTFP贷款继续增加；联储持有的证券资产则继续减少。
　　1.资产端，总资产增加35亿（前一周-504亿）。其中，国债和MBS减少24亿（前一周-429亿）。对国内银行贷款总体上升28亿，其中贴现窗口贷款下降8亿，其他（对FDIC过桥）贷款规模减少30亿，但BTFP（1年内）增加65亿（前一周+17亿）。
　　2.负债端，逆回购减少1076亿（前一周+47亿）；政府存款（TGA）增加290亿（前一周-10亿）；其他存款上升883亿（前一周-618亿）。
　　3.净流动性指标继续上升（净流动性=总资产-财政存款-逆回购，代表流入金融体系的资金），净流动性增加821亿，前一周下降541亿（2022年周平均-200亿）。
　　欧央行（5月26日-6月2日）总资产下降9亿欧元（前一周-165亿欧元）。硅谷银行以及瑞信事件以来，欧洲银行体系整体较为平稳，但后续仍然值得关注。
　　1.资产端，欧央行总资产下降9亿；对欧元区银行的贷款增加7亿；证券资产上升33亿；其他资产下降50亿。
　　2.负债端，对银行的负债增加321亿；而对非银的负债减少295亿；其他负债分项下降35亿。
　　6月2日-6月8日,日央行购买国债规模1.3万亿日元，处于低位。6月8日，日本10年期国债利率0.455%，低于3月8日的0.529%。
　　风险提示：美国中小银行再现挤兑风波；欧美陷入衰退概率增加。