研究观点
　　【大市分析】
　　大幅反弹后转反复大市成交又再缩降
　　6月5日，港股在上周五大幅反弹逾730点后，出现反复整固的行情。恒指再涨了有接近160点，站上了19000点水平来收盘，而大市成交量又再缩降至不足1000亿元，低于年内的日均1189亿元，似乎在市场大幅反弹过后，资金目前进一步追高的意欲是有所下降了。现阶段，由于美债上限问题出现解决后，市场总体氛围得以有所缓解，而近日公布的经济数据，包括美国5月的非农职位以及内地5月的财新制造业和服务业PMI，表现都较市场预期的要好，都对市场气氛带来了一定的提振。值得注意的是，美元DXY指数在上周稍为回整了一下后又再快速约回升至104以上，情况对各大类资产来说都不是一件好事，而下周的美联储议息会议结果，相信将会是市场接下来的焦点。走势上，恒指展开了超跌反弹后，有先转呈反复的倾向，而首个反弹阻力位仍见于19500点，恒指要回站至此点位以上才可以发出回稳信号，才可以确认港股已成功找到了阶段性底部，否则的话，港股可能仍处于近期形成的下探寻底行情里。
　　港股表现反复，但日内波幅不大在230点范围内，在大市成交量又再缩降以及沽空比例出现急增大超标下，要提防潜在沽压有再次积累的机会，而在美元再次呈强下，对人民币的短期影响也是需要注意的。指数股在上周五全线弹升修正后，转为分化表现，其中，上周未有跟随大盘反弹的中芯国际(00981)出现补涨，涨了6.31%是升幅最大的恒指成份股。另一方面，上周五弹得最厉害的内房股则出现回压，碧桂园(02007)和碧桂园服务(06098)，都分别跌了有接近4%，而华润万象(1209)也跌了有2.2%。
　　恒指收盘报19109点，上升159点或0.83%。国指收盘报6464点，上升36点或0.55%。恒生科指收盘报3841点，上升16点或0.43%。另外，港股主板成交量缩降至999亿多元，而沽空金额有233.8亿元，沽空比例急升至23.4%大超标，空头有再次囤积迹象。至于升跌股数比例是793：729，日内涨幅超过11%的股票有45只，而日内跌幅超过10%的股票有33只。港股通连续三日净流出后出现大幅净流入，在周一录得有接近109亿元的大额净流入额度。