核心观点
　　中国大模型初创公司MiniMax将完成新一轮2.5亿美元融资，整体估值超12亿美元，投资者包括腾讯。MiniMax公司号称All inAGI，致力于打造AI通用大模型，技术积累相对领先。MiniMax的商业模式同时包括C端和B端方向，并已在C端取得明显成效。MiniMax在今年逐步开放API，合作伙伴包括火山引擎（接入MiniMax和抖音模型）、金山办公（WPSAI）。
　　行业动态信息
　　据路透社6月消息，中国大模型初创公司MiniMax将完成新一轮2.5亿美元融资，整体估值超12亿美元，投资者包括腾讯。MiniMax创立于2021年12月，在2022年1月和7月已经接受过来自云启资本、高瓴创投、明势资本、IDG资本、米哈游的两轮投资。
　　MiniMax公司号称All in AGI，从创世之初即致力于打造AI通用大模型。其基于谷歌Transformer技术自主研发了三个模态的底层基础模型。此外，MiniMax搭建计算推理平台，以低成本、高鲁棒性地综合多模态能力，为商业化提供硬件基础。与其他中国初创公司比较，MiniMax的技术积累相对领先。
　　MiniMax的商业模式同时包括C端和B端两个方向，并已在C端收到明显成效。2022年11月，MiniMax推出C端产品虚拟AI社交APPGlow，累计用户超过500万。Glow的虚拟AI极具个性，在产品端亦具有突出的社交属性，为用户提供沉浸式情感陪伴。
　　在B端，MiniMax在今年逐步开放API，合作伙伴包括火山引擎、金山办公。3月，MiniMax开启自研生成式AI产品Inspo内测，提供类似于Chat GPT的聊天机器人服务。4月金山WPSAI与火山引擎宣布已采用MiniMax的AI模型。
　　风险分析
　　业务发展不及预期：AI大模型市场竞争格局仍处于较快变化阶段，我们对行业的判断很大程度上是基于主观预期，而市场竞争加剧可能影响AI相关业务的表现，使预期与实际业绩产生偏差。
　　行业增长不及预期：疫情下居家办公等需求脉冲式增长，这使得重新开放后高基数、需求透支下行业增速可能有所放缓。AI产品发布带来短期需求爆发，但这类需求的长期可持续性仍有待验证。
　　监管不确定性：AI等业务涉及多个国家和地区，同时满足不同国家的监管要求及潜在的变化会对业务产生一定不确定性的影响。