本周主要内房股反弹，涨幅TOP3的重点公司合景泰富、新城发展和中骏集团，涨幅分别达到19.4%、18.7%和10.6%。年内股价涨幅TOP3的公司分别为中海宏洋、深圳控股和保利置业，涨幅分别为12.1%、7.9%和4.0%。
　　低PB国企地产公司的估值修复：组合内重点房企的平均PB（2022年）为0.57，仅建发国际的PB超过1，达到1.72。房企PB的高低跟公司ROE的关联度较高，反映了公司自身的资产质量和资产回报率。低PB能否持续修复的关键不在于PB是否低于行业平均，而在于公司的ROE能不能持续提升。
　　继续坚持房住不炒，因城施策：中央政治局会议继续定调房地产行业，要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式。在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。规划建设保障性住房。
　　关注低估值高派息国企地产：内房股反弹，一方面由于近期股价大幅调整，另一方面市场期待政策层面改善。国企地产公司新房销售仍然坚韧，融资通畅，持续拿地，销售、业绩有保障。我们首选“有钱有地有人”的国央企地产物管，推荐绿城中国、越秀地产、建发国际、华润置地、中海物业、保利物业、华润万象、越秀服务。另外推荐代建行业龙头公司绿城管理，以及房地产交易服务平台贝壳。
　　风险提示：宏观经济增长放缓、行业调控政策放松不及预期、流动性宽松不及预期、商品房销售不及预期、人民币贬值。