2023年5月29日至6月4日申万传媒行业上涨9.67%，表现强于沪深300（0.28%），强于创业板（0.18%）。子板块中，涨幅居前的是数字阅读板块、游戏板块、广电板块、2B板块和网红产业链板块，涨幅居后的是广告营销板块、教育出版板块、院线板块、大众出版板块和新闻网站板块。SW传媒中涨幅居前的是天地在线、电广传媒、顺网科技、南方传媒和奥飞娱乐；涨幅居后的是*ST天润、冰川网络、*ST美盛、果麦文化和ST鼎龙。
　　重点数据跟踪：1）本周有86款版号获批，2020年至2023年6月4日共审批42批，一共2888款国内游戏。2022年4月至2023年6月4日，吉比特、腾讯过审数量分别是15款、13款，三七互娱、网易、恺英网络分别为11款、10款和9款，世纪华通、四三九九各8款，完美世界过审数量为5款，畅游时代过审数量为3款。2）从综艺来看，2023年5月29日至6月4日，优酷视频本周进入TOP50共有综艺9部，《怦然心动20岁第3季》周末排名第13左右；芒果TV本周主要综艺9部，《乘风2023》周末排名第1左右；爱奇艺本周主要综艺7部,《萌探探探案第3季》周末排名第2左右；腾讯视频本周主要综艺3部，《五十公里桃花坞第3季》周末排名第6左右。3）从剧集来看，2023年5月29日至6月4日，腾讯视频有7部剧集进入TOP20，爱奇艺有7部剧集进入TOP20，优酷有4部剧进入TOP20，芒果TV有3部剧集进入TOP20。
　　AI应用大时代开启，传媒接棒成为GPT板块主阵地。2023年2-3月见证了全球的AI大模型密集上线；Q2以来，应用层面的多重催化和落地正在持续亮相，4月政治局会议强调重视通用人工智能发展，营造创新生态；5月二十届中央财经委员会强调把握人工智能等新科技革命浪潮；传媒行业作为兼具红利的AI主应用阵地将显著受益，同时，截至5月25日，申万传媒指数已从最高点调整18%，当前传媒板块估值与基金持仓仍处于2016年以来的中枢以下，且筹码十分有限，当前在成长赛道中仍具显著投资性价比。传媒第二波上涨行情趋势已现，作为兼具红利与性价比的AI应用主战场，我们认为今年传媒板块上涨空间巨大，传媒投资机会将贯穿全年。推荐果麦文化、恺英网络、姚记科技、浙文互联、皖新传媒、三七互娱、芒果超媒、华策影视。
　　重点推荐六条主线：
　　主线一：出版板块，推荐果麦文化、皖新传媒，建议关注中信出版、凤凰传媒、中南传媒、皖新传媒、新经典等；
　　主线二：游戏板块，推荐恺英网络、姚记科技、三七互娱、游族网络、吉比特、完美世界、盛天网络、电魂网络、宝通科技等；
　　主线三：剧集板块，推荐华策影视，建议关注捷成股份、光线传媒、华谊兄弟、百纳千成等；
　　主线四：广告板块，推荐浙文互联、利欧股份、三人行、蓝色光标，建议关注宣亚国际等；
　　主线五：“传媒+”板块，推荐传媒+卡牌领域的姚记科技，推荐传媒+图文领域的平治信息、中文在线，传媒+大模型的昆仑万维，传媒+社交领域的盛天网络等；
　　主线六：传媒白马标的，在资金涌入传媒板块的趋势下，芒果超媒、分众传媒等权重股有望迎来配置盘的红利。
　　风险提示：政策监管趋严，游戏版号进展低于预期，影视剧播出效果低于预期，宏观经济波动