◆现货端：需求偏弱，部分区域计划完成度不佳，月底拉涨失败，猪价转为下行但幅度受限，周度看河南均价落0.3元至14.3元/公斤，周内最低14.3元/公斤，四川均价周落0.3元至14.1元/公斤；6月集团计划出栏总量小减，日均小增，出栏和宰后体重下滑，整体供应或以平稳为主，中下旬不乏减量可能，消费整体平淡，但考虑入库减少出库增加，需求对行情支撑作用较小。
　　◆供应端：短期关注体重与价格的反馈关系，当前体重以平稳下跌为主，垒重低于季节性幅度，代表大猪在不断消化，然而体重同比偏高，则说明当期供应压力仍大；中期来看，去年冬季至今年春季猪病有所增多，配合母猪产仔效率下降，由仔猪推导，肥猪供应在进入6-7月以后或结束升势转为下降，但幅度较平缓，且8月以后供应重回增加；长期来看，官方数据显示，4月母猪存栏4284万头，环比回落0.5%，同比+2.6%，随着价格从高位回落以及养殖亏损延续，母猪存栏拐头向下趋势进一步明确，涌益数据显示4月母猪环比+0.04%，3月母猪环比-1.95%，趋势基本雷同。
　　◆需求端：分两个层面，基础消费和冻品入库分流，后者持续积累，前者一定是环比回升、同比偏好，但仍无法承接当期供应，长远来看，随着疫情影响消失，下半年需求恢复或好于上半年。
　　◆小结：体重持续下降，屠量缩减，标肥差收窄代表大猪在不断消化，仔猪外推6-7月份供应或有减量，盘面大幅增仓背后资金抄底情绪较浓，只是当期现货仍弱，时间临近时盘面易挤出升水，多空分歧背后是预期与现货之间的持续博弈，建议观望为主，现货走稳后轻仓低买思路。