观点摘要
　　熔体成本下降，支撑不足。6月PTA仍在小幅累库，PTA加工差将维持低位，在成本支撑和累库压力的博弈下，PTA将逐渐进入下行通道。乙二醇供应端压力明显增加，需求端聚酯负荷将维持在较高水平，预计消费对乙二醇的支撑将依然较强。同时乙二醇处在亏损状态，存在修复现金流的需求。预计乙二醇将宽幅震荡为主。
　　短纤负荷持续提升。原料端成本偏弱使得熔体成本下降，成本支撑偏空。短纤自身供应端，由于加工差修复，存量产能负荷提升较多，供应端或继续增加。
　　终端消费即将转入淡季，但支撑仍较强。目前纺织服装品出口好于市场预期，但存在增速放缓的预期。随着下游传统淡季到来，需求端难有改善的空间。坯布累库压力会逐步增加，但坯布库存远低于疫情前同期水平，仍有累库空间。涤丝方面，目前库存与坯布类似，但目前涤丝库存处在历史低位，涤丝的低库存给了足够的累库空间。短纤消费在传统淡季转弱后，刚需仍存。预计6月涤丝和坯布消费对短纤的支撑将以刚需为主。
　　我们认为6月涤纶短纤将偏弱运行为主，加工差持续收缩。
　　风险提示：宏观风险，原油价格大幅波动，需求变动