核心观点
　　本周REITs二级市场继续回调，中证REITs指数下跌4.6%收于889.50。产权类REITs无论是战配还是网下认购，历史上看赚钱效应仍明显，故本周中金湖北科投光谷REIT网下有效认购比例约为2.5%，一级市场发售依旧火热。本周完成首批4单REITs扩募，是C-REITs市场的标志性事件。其中三单以底价发售其份额，一定程度上反映了当前市场情绪，同时由于张江REIT扩募资产出租率波动事件也压制了扩募对市场的积极影响。我们认为，今年以来REITs市场的持续回调加快了估值消化的进度，中长期看配置价值已凸显。
　　行业动态信息
　　政策及新闻回顾：1）中共中央、国务院印发《国家水网建设规划纲要》，提出对有发电、供水等经营收益的水库和引调水工程，探索和规范推行项目法人招标、政府和社会资本合作等模式，积极引导社会资本依法合规参与工程建设运营。推动符合条件的项目开展基础设施领域不动产投资信托基金试点，盘活存量资产。2）上海市发改委印发《上海市加大力度支持民间投资发展若干政策措施》，支持符合条件的民间投资项目在保障性租赁住房、产业园区、消费基础设施等领域加快发行REITs产品，鼓励民间资本参与REITs产品战略配售。
　　行情回顾：1）本周中证REITs（收盘）指数下跌4.62%，收于889.50，全周加权日均换手率0.67%，较上周的0.62%提升0.05个百分点，日均成交金额为2.3亿元，较提高5%；2）周内产权类REIT下跌5.2%，经营权类REIT下跌4.3%；3）本周所有REITs子板块均呈下跌趋势，能源REIT跌幅最小，下跌1.1%，连续两周成为表现最佳的子板块；高速公路REIT跌幅最大，下跌5.5%；4）周内所有REITs均收跌，华夏中国交建REIT跌幅最大为-8.1%；中信建投国家电投新能源REIT跌幅最小为-0.3%。
　　重要公告回顾：1）中金湖北科投光谷REIT发售询价共收到53家网下投资者管理的142个配售对象报价，报价拟认购份额57.9亿份，为网下初始发售份额39.4倍，最终认购价2.625元/份；2）华安张江光大园REIT、中金普洛斯REIT、红土创新盐田港REIT及博时蛇口产园REIT发布定向扩募发行情况报告书，宣布完成扩募，扩募资产总估值45.9亿元，实际募资总额50.6亿元。
　　风险分析
　　1、审批及发行进展不及预期的风险：REITs审批及发行受项目质量、监管审核速度及市场环境等多方面因素影响，若项目成熟度不高、监管审核速度放慢及市场环境低迷，将会使REITs审批发行放缓。
　　2、疫情超预期影响REITs项目经营：2022年疫情反复及相应管控措施对高速公路及产业园区等项目经营造成较大影响，若疫情反复，则可能会影响REITs项目经营。
　　3、政策出台不及预期的风险：我国REITs立法、税收及信息披露等多项制度尚待建立及完善，若相关政策出台不及预期，可能会影响REITs市场的持续健康发展。