今日重点推荐
　　数字经济开启第三波行情
　　引言：重申数字经济战略性配置机遇。
　　一、数字经济已开启第三波行情。通过历史上历次成长股复盘发现，第二波下跌调整幅度20%左右，调整时间在15-30个交易日左右较充分。
　　本轮数字经济细分行业调整幅度和时间均已达标，已开启第三波行情。二、成长股第三波行情复盘启示：行业基本面加速向上叠加海外映射已率先出现，第三波行情催化剂已至，且选股的重要性在提升。
　　第三波涨幅通常对应的基本面事件包括：1）行业业绩的大幅释放（如半导体、CXO等）；2）海外龙头公司订单或业绩出现；3）国内龙头公司订单或业绩出现；4）行业景气度向上，基本面加速度上行；5）政策持续支持和落地。
　　风险提示：AI应用落地不及预期、AI全球监管政策出现非线性变化。
　　(联系人：林丽梅/刘雅婧/郝丹阳/王胜)
　　审评标准提升，行业格局改善——推进创新药行业高质量发展
　　近期上市公司创新药III期临床终点标准提升是此前国家发布提升审评标准文件后的具体体现。审评标准提升有助于行业格局优化，避免产品内卷带来的恶性竞争，利好研发进度靠前的企业。
　　核心假设风险：研发失败风险、销售放量不及预期风险、技术迭代风险。
　　(联系人：张静含/仰佳佳)
　　5月房企销售点评：5月行业销售显著走弱，优质房企依然逆市高增
　　5月房企销售额环比-11%，同比+1%、较前值-26pct，销售反季节性环比下降、同比放缓。5月单月销售：保利、华润、万科排名前三，优质房企销售超预期、并房企分化继续加大。1-5月累计销售：保利、万科、中海排名前三，优质房企销售跑赢行业、房企分化继续加大。
　　投资分析意见：5月行业销售显著走弱，优质房企依然逆市高增，维持“看好”评级。
　　风险提示：房地产调控政策进一步收紧，销售和融资资金再趋紧、受限占比再提升。
　　(联系人：袁豪/陈鹏)