英伟达业绩指引大超预期，AI需求暴增引发基建配套预期增高。英伟达公布一季报财报及二季度展望，其中2023年第二季度指引收入将达到110亿美元，显著增加的是其数据中心业务相关的产品供应，且其表示全球数据中心将从通用计算过渡到加速计算。随着全球互联网等领域大厂纷纷战略性入局AI，预计算力端的需求将呈现持续性、爆发式增长。其中光模块结构性需求尤其明显。继续重点推荐大带宽、大容量的通信技术创新，但市场逐步进入去伪存真阶段：一是算力需求拉动800G模块，重点在于供应链关系；二是高端光芯片，2023年部分企业有望推出10G-100GEML，同时薄膜铌酸锂调制器芯片有望在骨干网高速通信取得一席之地；三是城域网络流量快速增长，最为高端的相干光模块需求旺盛，国内厂商正在此领域有了重大突破；四是技术演进分支，多种不同需求下，CPO、LPO、硅光等创新技术路径给了行业产业链格局变化的机会。
　　中国移动启动5G主设备采购。中国移动已于日前启动2023-2024年5G 2.6GHz/4.9GHz基站设备以及共建共享的5G 700MHz基站设备采购，均采用单一来源方式，总计规模超过41.27万站。加上之前启动新建招标的基站，合计近50万站，且扩容占比较高，预计厂商盈利较足。华为、中兴、大唐移动、爱立信、诺基亚均为单一来源指定供应商，份额预计较稳定。作为数字经济的基石，作为“双千兆”最核心的移动网络，投资推进稳健，行业生态进一步稳固。
　　我们给予行业“跑赢大市”评级。推荐中国移动（00941 HK）、中国电信（00728 HK）、中国联通（00762 HK）、中兴通讯（00763 HK）、中国铁塔（00788 HK）及比亚迪电子（00285HK）。
　　风险提示：AI和云计算发展不及预期；产业互联网业务不及预期