●行情回顾
　　上周，PTA价格上周一大幅回落后震荡回升，主力2309合约从周一的5250元/吨以下回到5450元/吨附近;乙二醇2309合约周内延续持续下跌势头，从4250以上跌至4000附近;周内短纤价格在7100元/吨上下横盘。
　　●.上游原料及各环节利润
　　油价重心小幅抬升，石脑油- Brent价差维持在30美元/吨以内的低位，PX-石脑油价差在380美元/吨以上。PTA现赁加工差继续回落至300元/吨以内;原料下跌，乙二醇一体化利润再度回落至-150美元/吨附近，煤制亏损也有小幅扩大;聚合品保持盈利状态。
　　●产业链供需
　　上游PX和乙二醇开工回升, PTA因5月下有装置检修，开工下滑;聚酯负荷回升至90.1%，涤丝库存稳中有降，终端加弹和织造开工维持。
　　总结及策略推荐:
　　经过了1个月的下跌，PTA2309合约从6000元/吨回到最低5200元/吨以下，主要是对现货流动性由紧转松及成本下滑的利空兑现。5月下旬以来，随着几套装置的检修及下游聚酯和终端织造开工的回升, PTA供需面向好;成本端存在PX环节依旧偏高估的潜在利空,但近期美国汽油裂解价差走高，对PX有一定的支撑。PTA供需面向好，成本短期有支撑，外园市场情绪对PTA价格有提振，短期或延续反弹势头。
　　石脑油延续弱势，乙二醇港口库存环比下降，CCF统计化东库存在101.2万吨。近期装置开工率自低位回升,转产带来的估值修复需供需面持续向好的现实驱动，整体看，估值修复的逻辑有所兑现，但中长期看，合成气法开工率回升空间较大及进口有恢复，将限制其修复的.空间。
　　原料走弱，短纤利润获得修复，近期开工率略有回升,库存平稳;需求不足导致其价格缺乏提振，价格被动跟随原料波动为主，后市关注减产的持续性和新订单的表现。