SNEC展人流创下历届规模之最。根据PVTech的报道，5月26日，光伏行业盛会SNEC展暨会议落下帷幕，获近50万人流，创下历届规模之最。2022年被视为N型电池技术发展的元年，而在N型技术当中TOPCon由于技术兼容和成本更低等原因，已成为大多数光伏组件企业后续的选择方向，这在本次SNEC展会上也得到了印证。各家企业展出的TOPCon组件基于N型电池较高的效率，叠加半片、多主栅等技术，由于使用的硅片尺寸和封装版型大小不一，组件功率在600-700W+不等，转换效率在22.5%-23%左右。
　　本周行情回顾：本周（2023/5/22-2023/5/26）沪深300指数跌幅2.37%，其中电力设备下跌0.52%，跑赢沪深300指数1.85pct，在31个申万一级行业中排名第8；本周申万电力设备二级行业中，光伏设备涨幅靠前，上涨1.74%；电池跌幅靠前，下跌3.34%；截至2023年5月26日，今年以来申万电力设备指数累计下跌4.25%，跑输沪深300指数3.72pct。
　　行业动态：本周产业链价格涨跌互现，碳酸锂价格短期快速上涨后平稳回落，正极材料、电解液、六氟磷酸锂等环节趋势趋缓，当前产业链价格博弈较为浓厚，未来碳酸锂环节仍是决定电池企业成本压力的重要因素。光伏方面，本周硅料价格维持下跌趋势，国内致密块料成交价下跌至120-132元/公斤区间；本周硅片价格维持下跌趋势，但跌幅有所收窄，M10单晶硅片价格跌至每片4.1-4.4元区间，主流价格在每片4.15元左右，周环比下跌9.8%；电池片方面，本周电池片价格维持下跌趋势，M10电池片主流成交价格处于0.9-0.92元/瓦，G12电池片主流成交价格处于1-1.01元/瓦，跌幅3-6%，N型TOPCon（M10）电池片价格下跌至1.03元/瓦；组件方面，国内组件价格出现小幅下滑，单玻组件执行价格区间约1.6-1.74元/瓦，主流为价格1.65元/瓦，双玻主流价格约1.65-1.68元/瓦。
　　公司动态：恩捷股份确定成为PPES的锂电池隔膜供应商；晶科能源宣布投资560亿元建设年产56GW垂直一体化大基地项目。
　　投资分析意见：电动车方面，行业景气度边际改善。年初至今电动车板块上演了一波倒V型行情，一月份反弹有市场风险偏好回升和外资买入的推动，二月起的回调则对应了新一波车企降价以及产业链开工不足的较弱的基本面，3、4月份仍处于低谷，5月份以来行业景气度显著回升，终端需求、企业排产皆有积极变化。建议关注竞争格局较好的储能、隔膜、结构件、海外环节，以及4680、钠电等新技术量程进程，关注鹏辉能源、珠海冠宇、恩捷股份、科达利。光伏方面，短期由于产能大幅扩张及大量新入局者造成市场对行业竞争加剧的担忧，但产业龙头凭借全产业链一体化优势，综合竞争力较强，龙头效应应当强化；电池及组件环节龙头企业凭借技术外溢效应以及海外高溢价市场渠道，维持高增速。建议关注1）硅料龙头自上而下打造一体化：通威股份；2）专业电池龙头布局ABC，组件效率认证突破24%，打造第二增长极：爱旭股份；3）国资入主，TOPCON大干快上：中来股份。
　　风险提示：1）政策出台不及预期的风险；2）竞争激烈导致价格超预期下降的风险；3）技术路线快速变化的风险。