【行情复盘】
　　本周沪铜延续跌势，周五大幅拉升收复部分跌幅，截至周五收盘，主力合约CU2307收于64630元/吨，周度跌幅1.4%。现货方面，5月26日上海有色1#电解铜均价64060元/吨，较5月19日跌1635元/吨；洋山铜平均仓单溢价37.5美元/吨，较上周涨2.5美元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、宏观：当地时间5月24日，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡的代表在白宫进行了长达4个多小时的谈判。会谈结束后，双方均认为谈判取得进展：白宫发言人让·皮埃尔称会谈“富有成效”；麦卡锡则乐观地表示，他认为双方“仍有时间”达成债务上限协议。
　　2、供应端：外媒5月24日消息，周三，Antofagasta旗下智利Centinela铜矿工会表示，为避免罢工，他们接受了谈判合同。工会在一份声明中表示，该提议将由双方正式确定。并补充道，将考虑“所达成的每一项条件都会正式纳入将在未来三年管理我们的集体协议。”根据国家机构Cochilco的数据，2022年，Centinela生产了24.76万吨铜。
　　3、需求端：据海关总署数据显示，2023年4月中国铜箔进口量约为5737.78吨，同比减少42.65%，环比减少15.36%；2023年1-4月中国铜箔累计进口量约为27185.11吨，同比减少38.61%。
　　4、库存端：截至5月26日周五，LME铜库存97725吨，增加775吨；铜期货本周库存86177吨，较上周减少16334吨；SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.43万吨至11.84万吨，较上周五下降0.51万吨，已经连续3周下降。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是下降的。总库存较去年同期的10.76万吨多1.08万吨，其中上海较上年同期低1.7万吨，广东地区高1.96万吨，江苏地区高0.54万吨，重庆地区高0.26万吨，关注广东库存何时能低于去年同期水平。
　　【交易策略】
　　本周沪铜延续跌势，周五宏观情绪出现一定回暖的迹象，铜价止跌反弹。反弹的原因一方面是市场关注的美债上限议题传出一定利好，拜登Joe Biden在白宫表示“不会发生违约”，还说他与共和党籍众院议长麦卡锡（Kevin McCarthy）的协商“富有成效”。另一方面则是，中国经济复苏存在一定压力之下，市场对财政政策扩张的预期开始升温。不过铜基本面仍偏弱势，下游消费在四、五月份超预期转弱，短期铜材开工有所反弹主要系因价格大幅开始回调厂家逢低买入，在终端订单仍低迷的背景下，不具备持续性；而供应端也在原材料持续累增和加工利润可观下持续放量。综上，短期因宏观情绪回暖铜价存在一定反弹动能，但中长期铜价下行的趋势仍未改变，建议前期空单暂时止盈，等待美债上限问题明朗后再考虑逢高做空。