铁矿本周盘面探底回升，临近周末出现反弹。本周成材表需继续萎缩，但由于近期炉料端价格的累计跌幅较成材更为明显，使得钢厂利润空间持续被动修复。当前部分厂家已有一定的利润空间，主动减产意愿下降。本周铁水产量止跌回升，铁矿实际日耗继续维持高位，钢厂厂内库存水平明显偏低，对铁矿有刚性采购需求。焦炭第9轮提降本周落地，本轮降幅收窄，弱终端向炉料价格的负反馈临近尾声。随着成材价格止跌回升，炉料端价格有望出现阶段性超跌反弹。但4月地产投资增速依旧疲弱，销售无明显好转，新开工无明显改善，使得铁矿远月估值难有明显抬升。今年高温天气或将提前到来，成材需求转入淡季后，黑色系将再度面临承压。5月外矿整体到港压力不大，月底之前港口较难出现趋势性累库，本周港口库存维持稳定，基本面对铁矿价格短期具备一定的支撑力度。但下半年铁矿石供需平衡表大概率将逐步转向宽松。淡季来临之前铁矿主力合约或有阶段性反弹，但中期下行趋势难改。
　　【交易策略】
　　持续减产下，钢厂利润空间近期被动修复，对铁矿价格负反馈减弱。淡季来临之前铁矿主力合约或有阶段性反弹，但中期下行趋势难改，继续维持逢高沽空的策略。