摘要：
　　螺纹钢期货主力合约大幅下跌，创年后新低。现货市场信心受挫，投机采购情绪不佳，且低价出货也略有不畅，北京、上海现货价格分别收于3630元和3560元。
　　螺纹期货二次下探并创新低，海外经济、政策利空影响下，市场整体情绪较差，同时原料价格交替调整，成本大幅松动，市场再度传出与减产相关的消息，但影响有限。Mysteel数据显示，螺纹产量重回270万吨以上，表观消费量降至300万以下，去库放缓，供需转弱，总库存较低，但淡季临近，在旺季低消费基数下，需求是否还会出现季节性下滑需要关注。从终端看，4月房地产整体降幅扩大，基建投资季节性走势较弱，5月以来，地方专项债发行量2860亿元，同环比均明显下降，出口年初以来同比大幅增加，支撑钢材总需求，但5月开始接单量下滑，外需面临持续下降，地方土地出让收入大幅减少可能影响基建投资增速的稳定，整体需求并不乐观。
　　综合看，现实变化不大，新增刺激政策较少使预期未能改善，同时出口一旦转差，国内供应压力将会加大，因此在政策面出现新利多前，价格底部的确立依然需要黑色商品供应回落，铁水产量降幅较小且最近两周再次回升，使负反馈预期还在持续，而上周五供需两端传出利多消息，未经证实，但估值大幅下降后，政策预期升温将缓解市场悲观预期，延缓下跌趋势，螺纹短期有望企稳，不过以目前的状况看，政策力度有待验证，螺纹见底还需关注减产情况。