纸浆期货主力合约窄幅震荡，下跌1%。现货市场交投刚需，进口针叶浆均价5504元/吨，价格由涨转跌，回落0.72%；进口阔叶浆周均价4113元/吨，上涨2.19%。
　　纸浆期货维持5000-5300之间震荡，现货跟随盘面波动，银星5250元，俄针5050元，阔叶浆整体回到4300-4400元，Arauco6月针叶浆银星报价持平上月，近期海外卖家一直在抵制降价，加拿大NBSK价格仍为700美元/吨，北欧NBSK价格为630-680美元/吨，APP宣布印尼漂阔浆价格490美元/吨，高于南美漂阔浆价以及其他印尼产商的报价。供需方面，4月木浆进口量297万吨，创历史单月新高，1-4月木浆进口量累计增加138万吨，针叶浆进口量环比季节性减少，但同比仍较高，仅低于2019年。PPPC数据显示，3月针叶浆全球发货量环比增加，同比低于去年，阔叶浆发运量季节性回升，同比小幅下降。国内成品纸整体依然较弱，文化纸大幅下跌、白卡纸继续下调，生活用纸止跌略涨，下游低价减少但市场补库热情有限，纸厂生产利润改善，但纸厂补库积极性受终端需求拖累，港口木浆库存变化不大。宏观上看，4月国内经济数据整体转差，政策刺激力度有所升温，但落实情况并不明朗，欧美PMI继续下降，成品纸消费预期并不乐观。
　　当前纸厂即期利润明显修复，市场交投好转，成品纸产量同比较高，纸浆刚需稳定，但成品纸市场尚未走稳，近期生活纸企业发布涨价涵，落实情况及后续需求表现待观察，外需走弱利空并未完全体现，纸浆价格大跌后供应缩量有限，需求利多有限，阔叶浆近期上涨对针叶浆支撑增强，短期震荡看待，关注5000支撑及5300压力。造纸企业在外盘报价走稳后，关注期货高位回落后，逢低建立虚拟库存及盘面买保的机会。