本报告导读：
　　本篇报告基于主动和量化结合的理念解析股市行业轮动机会。
　　摘要：
　　核心结论：市场经历了充分的预期交易后，景气度变化有望成为下一阶段的核心驱动力，建议关注盈利预期上调的电力、新能源等板块。
　　主线回调市场成交活跃度下降，周三市场成交额跌至7800亿水平，较前期万亿成交额显著降温，tmt和中字头央企两大主线发生回调。从微观资金层面看到今年新发基金持续处于冰点，外资在2月份之后处于均衡状态，融资成交活跃度从4月中旬开始下降。结构上近期融资加仓和外资买入最多的是新能源，外资减仓最明显的是食品饮料和非银金融。
　　较多行业盈利预测仍然下调。跟踪分析师对个股的盈利预测变化，多数行业2023年的盈利预测仍有小幅下调，其中下调最明显的三个行业是纺织服装、基础化工、汽车。盈利预测上调最明显的三个行业为综合金融、公用事业、商贸零售。市场在经历了对tmt和中字头央企的充分交易后，目前市场再次回归缩量分歧状态，景气度变化或将成为下一阶段的核心驱动。公用事业和新能源板块的盈利预测上调幅度靠前，短期建议关注此类行业。
　　风险提示：本报告内的结论由量化模型得出，与研究所策略观点不重合，有关研究所策略团队上述板块结论请参考相关策略报告