因子表现：A股和美股风格分歧：A股价值、分红有效性回撤，美股价值因子收益修复。上周，小盘股表现相对强势，市场价值成长风格短暂切换，低估值、高分红因子有效性回撤，基本面因子有效性增强，市场表现为反转效应。最近一周美国市场价值因子收益修复，价值和波动率因子表现最佳。
　　量化产品表现
　　宽基指数增强产品：上周，沪深300和中证500指数小幅上涨，300指增产品规模加权组合和等权组合都具有超额收益；500指增产品等权组合超额收益为正，规模加权组合超额收益为负。
　　行业指数增强产品：上周绝对收益最高为芯片和电子相关主题指增基金，相对收益最高为医药和科技主题相关指增产品。
　　主动量化产品：5月超过半数主动量化产品出现收益回撤，上周多数产品收益为负，今年以来绝大多数主动量化基金收益为正。
　　赛道主动量化产品：过去一周赛道主动量化产品绝对收益占优为科技TMT和高端制造主题量化产品，相对收益占优为消费主题的量化产品。
　　申万量化策略周度跟踪
　　申万指数增强组合：今年以来，申万指数增强组合表现优异。沪深300指增组合收益5.42%，超额收益3.53%，在主动权益基金中排名前16%，沪深300指数增强基金中排名第3位；中证500指增组合收益7.71%，超额收益3.40%，在主动权益基金中排名前11%，中证500指数增强基金中排名第4位；中证1000指增组合收益9.44%，超额收益4.34%，在主动权益基金中排名前8%，在中证1000指数增强产品中收益排名第3位。
　　申万多维行业轮动模型：2023年5月推荐银行、社会服务、纺织服饰、轻工制造、商贸零售和非银金融等行业。5月组合收益-1.93%，相对于一级行业等权组合超额收益0.29%；今年以来组合收益1.06%，超额收益-2.44%。
　　申万SEUE超预期模型：2023年5月SEUE真实超预期行业组合推荐非银金融、电力设备、医药生物、建筑装饰、汽车和公用事业等行业。5月SEUE组合收益-0.06%，相对于一级行业等权组合超额收益1.94%；今年以来组合收益8.32%，超额收益4.58%。
　　风险提示：本报告相关测算结果均基于合理假设前提下的客观研究，模型数据均为公开信息，未来市场环境发现变化，亦会存在结论失效可能。