纺织服装行业周观点。首先，继续看好上半年服装家纺板块的投资机会，板块二季度业绩预计较一季度同比加速，主要基于上年同期二季度基数较低，且今年年初以来出行市场恢复，消费回暖，板块内公司提质增效，同时板块市盈率较低且处于历史区间下沿，股息率高，市场关注度较低，既建议关注所在子行业长期景气度较高的比音勒芬、报喜鸟、波司登、朗姿股份、安踏体育、特步国际、李宁、戎美股份，又建议关注去年受疫情影响大，今年疫后业绩有望大幅回弹的锦泓集团、海澜之家、歌力思、森马服饰、太平鸟、九牧王、地素时尚、中国利郎等。其次，建议关注产能规模在2023年和2024年有望大幅提升的部分子行业龙头公司，包括新澳股份、恒辉安防、南山智尚、台华新材等。
　　轻工制造行业周观点。建议关注家居和造纸板块。（1）家居龙头受益终端客流量修复、扩店战略势头积极。地产政策基调支撑家居估值和需求回稳；关注智能家居赛道渗透率提升。（2）造纸关注需求回暖叠加浆价下行带来造纸企业盈利弹性，消费复苏有望驱动纸价上行和吨净利修复；包装关注原材料下行。（3）必选消费个护文具龙头成长；出口领域静待景气回升。建议关注欧派家居、顾家家居、喜临门；太阳纸业、仙鹤股份、山鹰国际；晨光股份、百亚股份、新巨丰、思摩尔国际。
　　纺服轻工行业行情回顾。本期（5.15-5.21），上证指数上涨0.34%，创业板综上涨1.16%，纺织服饰（SW）下跌1.99%，在31个一级行业排名第29。轻工制造（SW）上涨0.64%，在一级行业排名14。
　　纺织服装行业数据跟踪。2023年1-3月规模以上印染企业产量为124.91亿米，同比减少0.27%。2023年4月服装鞋帽针织纺织品类零售额同比增长32.4%，2023年1-4月全国穿类商品网上零售额累计同比增长13.5%。2023年3月美国服装服饰店库销比为2.50；2023年4月美国服装服饰店零售额月度增速为-2.5%。2023年1-3月我国纺织服装产品量占美国进口市场份额为30.17%，2023年1-3月我国出口到美国的纺织服装产品量增速为-32.71%，2023年3月我国出口到美国的纺织服装产品量增速为-40.28%。2023年3月，英国纺织品、服装和鞋类产品零售销售额同比增加11.1%；2023年3月，法国纺织品及皮革制品家庭消费支出同比减少1.2%；2023年4月，美国服装及服装配饰店零售销售额同比减少2.3%；2023年3月，日本面料服装及配件商业零售销售额同比增加1.9%；2023年3月，德国纺织品零售销售额同比增加3.2%。
　　风险提示。宏观经济不景气风险、汇率波动风险、原材料价格波动风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。