核心观点
　　本周四，中国-中亚峰会在西安开幕，主场外交成果斐然，推动中国-中亚在贸易、能源、基础设施、投资等全方面的合作，推动-中国-中亚走廊建设，推进中吉乌铁路建设，新建和改建中国-中亚铁路、公路，建立中国—中亚能源发展伙伴关系。我们认为，在本轮峰会推动下，建筑央企在中亚地区的海外工程和对外投资值得期待。1-4月我国狭义基建累计同比增长8.5%，继续维持较高增速，随着重大项目建设加快推进，基建投资将继续发挥稳增长重要支撑作用，我们持续看好相关标的。
　　行业动态信息
　　行情回顾：本周中信建筑指数下跌3.1%，沪深300上涨0.2%，板块跑输大盘3.3个百分点。建筑子板块中，专业工程及其他表现最优，跑输大盘1.7个百分点。本周涨幅前三公司为赛为智能（+29.0%）、新城市（+11.6%）和锋尚文化（+9.8%）。
　　融资情况：1）专项债：本周新发行地方政府专项债1435亿元，到期地方政府专项债243亿元，专项债融资净额1192亿元。其中，2023年度新增专项债的发行额为881亿元，年内累计新增专项债发行总额17389亿元，2023年发行进度达45.8%。2）城投债：本周城投债融资总额216.0亿元，融资净额-367.9亿元，较上周减少488.3亿元。3）土地出让金：本周百城土地成交金额513亿元，2023年至今累计同比下降6%。
　　行业要闻：1）5月19日，国家主席习近平在陕西省西安市主持中国-中亚峰会,并发表主旨讲话，宣布将以举办这次峰会为契机，正式成立中国－中亚元首会晤机制，每两年举办一次，轮流在中国和中亚国家举办，下次峰会将于2025年在哈萨克斯坦举行；（外交部）2）央行发布第一季度中国货币政策执行报告，下一阶段重大项目建设加快推进，基建投资继续发挥稳增长重要支撑作用，总体上我国经济运行有望持续整体好转，其中二季度在低基数影响下增速可能明显回升，为顺利实现全年增长目标打下坚实基础。（财联社）
　　行业观点：前4月基建投资维持高增速，本周中国-中亚峰会成果斐然，我们看好“一带一路”建设和基建稳增长受益标的，建筑央企建议重点关注中国中铁、中国铁建、中国交建、中国中冶、中材国际、北方国际、中钢国际、中工国际、中国建筑、中国电建、中国能建；地方建筑国企建议重点关注陕西建工、新疆交建、安徽建工、四川路桥。
　　风险分析
　　1、施工进度受资金到位情况、自然条件等影响较大，有可能出现延误进而影响收入确认；海外工程建设进度还受当地政治、安全环境影响。
　　2、房地产市场持续低迷可能对建筑企业造成多方面不利影响。房地产对建筑企业的影响主要体现在：1）当前土地市场低迷，地方政府土地出让收入较大幅度下滑，对基建资金来源造成不利影响；2）房地产市场持续低迷，商品房销售、开工较大幅度下滑，影响了房建企业的新增订单，而竣工面积下行，影响了装饰装修企业的订单，相关建筑子板块企业业务发展受不利影响；3）房地产企业的暴雷，对存在房地产企业应收款、房地产开发项目存货的建筑企业带来减值压力。
　　3、新能源业务拓展可能不及预期。部分传统建筑企业布局新能源咨询、工程、运营等新领域，但该领域较为依赖政府资源及自身专业实力，可能存在拓展失败的风险。