★市场回顾
　　股票市场，4月主要指数下跌，大盘风格相对占优。股票风格因子方面，多数因子微幅走弱，账面市值比、动量、流动性因子走强。整体市场的活跃度整体修复，阿尔法环境有一定改善。期货市场，贵金属板块延续强势。波动率方面，整体呈现出抬升的态势。因子方面，时序因子和截面因子在4月均有一定表现，中短周期因子优于长周期因子。股指期货，IF在平水附近震荡，IC、IM贴水近期明显收敛。
　　★各策略表现
　　股票策略表现分化，CTA策略反弹显著。股票策略在4月回撤加剧，其中主观多头跑输量化多头。主观多头管理人涨跌参半，偏交易型的、以选股为主管理人有一定优势。量化多头方面，整体活跃度提升，阿尔法环境趋于改善，超额收益有所回暖。CTA策略录得正收益，其中主观CTA优于量化CTA。就量化CTA而言，时序动量策略和截面动量策略均有一定表现，中短周期相对优于中长周期。主观CTA在本月反弹幅度较大，黑色和化工等板块出现较流畅的行情，主观CTA在仓位分配上相对更加集中，获取较好的表现。市场中性策略在4月有所修复。
　　★配置建议
　　股票类：主观多头，建议关注交易能力较强、擅长选股、行业配置的管理人。同时，在仓位方面相对谨慎。量化多头，超额中枢水平有一定下移，超额波动有一定放大，建议跟踪阿尔法能力稳定的管理人。期货类：量化CTA，趋势策略有一定表现，长周期管理人反弹的持续性有待观察。建议持续关注中短周期管理人。主观CTA，预计后续表现继续优于量化CTA。其他类：市场中性策略或有一定表现，关注超额稳定，对冲方式多样化的管理人。套利策略，关注在波动方面控制较优秀的管理人。