分析师点评
　　总量研究
　　【宏观】经济复苏减速，结构性政策有望加码——2023年4月经济数据点评
　　随经济脉冲式修复告一段落，4月经济动能环比回落，经济“冷热不均”的分化加大，体现在基建投资和服务类消费景气度维持高位，但制造业投资、居民大宗消费、地产新开工和开发投资增速均有回落。结构性政策存在加量空间，包括改善型住房消费政策调整，汽车、消费电子和绿色家电等大宗消费的配套政策，以及补充基建资金的结构性开发性金融工具等。
　　【策略】“中特估”热度短期下降，港股市场走向何方？——港股策略周报（2023年5月第1期）
　　从历史上看，港股当前估值再次回到低位，配置性价比凸显。未来随着国内经济基本面向好，海外流动性压力缓解，港股资金面将得到改善，在利好政策支持下有望迎来上涨行情。不过仍需持续关注海外风险因素对股市的冲击。高利率的背景，美国各类风险事件出现的概率会逐步提升，下半年美国经济预计将出现温和衰退。港股和A股短期内不可避免地会面临波动回调风险，港股受到的负面影响相对更大。
　　【债券】利率债托管量持续净增——2023年4月份债券托管量数据点评
　　截至2023年4月末，中债登和上清所的债券托管量合计为131.61万亿元，相较于2023年3月末净增1.15万亿元，环比增幅略有上升。待购回债券余额季节性下降，债市杠杆率环比下滑。
　　【债券】经济恢复遇到一定压力——2023年4月经济数据点评兼债市观点
　　工业生产恢复偏慢，后续有可能进一步转弱。固定资产投资恢复依然较慢，地产投资降幅扩大。社消增速同比上而环比下，服务业消费恢复更快。近期债券收益率下降明显，目前10Y国债收益率稍高于2.7%。以近期的DR作为基准进行估算，10Y国债的估值是偏贵的。