总量研究
　　【宏观】制造业PMI缘何低于预期？——2023年4月PMI点评
　　4月制造业PMI超预期回落，主要原因有三：一则，需求不足问题突出，国内外新订单指数均明显回落，反映市场需求不足的企业比重创近3年新高；二则，2-3月制造业PMI分别录得近11年新高和近两年次高，4月数据的环比基数较高；三则，4月是制造业淡季，2020-2022年4月制造业PMI平均较3月回落1.4个百分点。
　　【宏观】乘势而上，顺势而为——2023年4月政治局会议精神学习
　　4月政治局会议部署两条鲜明主线，一是乘年初开局良好的“势”，继续恢复和扩大需求，推动经济运行持续好转。考虑当前经济恢复超预期，总量政策发力紧迫性下降，但也不会急于退出，结构性的政策工具呵护薄弱环节；二是，顺势而为，加快建设现代化产业体系，实现经济转型升级，稳定民企和外商投资信心，以“政策效力”撬动“经营主体活力”，形成发展的强大动力。