分析师点评
　　总量研究
　　【宏观】工业企业盈利已进入上修通道——2023年3月工业企业盈利数据点评
　　3月工业企业盈利当月同比下降19.2%，一是去年同期基数仍然较高，二是工业品价格同比跌幅加深，三是企业成本压力仍处高位。分行业看，装备制造业在新动能支撑下利润明显改善，原材料和消费品制造业利润恢复持续性仍待观察。向前看，企业营收同比已由负转正，有望推动企业盈利进入上修通道。随着二季度起基数效应明显减弱，叠加工业品价格增速触底回升，工业企业盈利有望持续回升。
　　公司研究
　　【银行】“开门红”存贷两旺，业绩增速维持25%高位——江苏银行（600919.SH）2023年一季报点评(买入)
　　4月27日，江苏银行发布2023年一季报，实现营收188亿元，同比增长10.3%，归母净利润近82亿元，同比增长24.8%。公司营收保持双位数增长，盈利增速维持25%高位。对公零售贷款“开门红”靠前发力，信贷结构明显优化。受年初重定价等因素影响，NIM承压运行。非息收入增长提速，不良“双降”，资本充足率稳定，200亿可转债转股可期。维持“买入”评级。
　　【非银】主要品种交易额环比基本持平，投资收益大幅改善——香港交易所（0388.HK）2023年一季报点评(增持)
　　香港交易所公布23年1季报：公司实现收入56亿港币，同比增长19%，归母净利实现34亿港币，同比增长28%。每股盈利2.69港元，同比增长27%。鉴于保证金投资收益超过预期，我们上调公司23年-25年净利润预测为125.8亿港元（较原预测上调14.7%），135.12亿港元（较原预测上调14.2%）和140.54亿港元，维持“增持”评级。
　　【非银】NBV增速同比转正，投资改善推动盈利高增——中国平安（601318.SH、2318.HK）2023年一季报点评(A股：买入；H股：买入)
　　2023年一季度，中国平安营业收入同比+30.8%；归母净利润同比+48.9%；新业务价值同比+21.1%。预定利率下调预期下“炒停售”将推动储蓄险需求持续释放，随着国内经济逐渐恢复，居民收入预期改善有望推动保障型产品在持续承压背景下有所回暖，结合23Q1公司新业务价值的亮眼表现，预计2023年全年NBV有望维持正增长。维持A/H股“买入”评级。
　　【基础化工】草铵膦价格下跌23Q1业绩暂时承压，在建产能保障未来增长——利尔化学（002258.SZ）2023年一季报点评(增持)
　　由于农药产品价格大幅下跌，我们下调公司23-24年盈利预测，新增25年盈利预测。预计23-25年公司归母净利润分别为10.71（下调44.5%）/12.26（下调41.6%）/14.97亿元。公司后续将持续扩充草铵膦等产能，进一步夯实生产经营实力，维持公司“增持”评级。风险提示：产能建设风险，产品及原料价格波动，农药需求下滑风险，环保与安全生产风险。