标的分析：上周玉米价格继续走低。国外，USDA5月供需报告显示下一年度全球玉米将迎来极大宽松，黑海四方会谈也取得进展，预计黑海谷物协议将继续延期，外盘玉米继续承压；国内，农业农村部发布国内玉米供需报告，显示下一年度产需缺口有所缩小，国内玉米或迎来相对宽松；替代品，小麦价格继续回落，入市购买小麦企业增多且购买量增大；需求端，下游养殖需求仍旧偏低，养殖企业多维持安全库存且随用随采。
　　期权策略：玉米期权隐含波动率维持高位。目前C2307合约隐波率最新值15.10%，较前值13.77%有所回升。玉米价格短期维持弱势，期权策略方面，波动率策略可构建卖出宽跨式组合做空波动率，趋势策略可卖看涨期权。