标的分析：上周五美国公布5月密歇根大学消费者信心指数，大幅弱于市场预期值和前值，但是密歇根大学5年通胀预期初值意外地升至3.2%，高于前值3%和市场预期值2.9%，创2011年3月以来新高，1年通胀预期初值录得4.5%，介于前值4.6%和市场预期值4.4%之间。面对强劲的中长期消费者通胀预期指数，美元指数再度大幅上涨，涨幅0.64%，触及4月以来震荡平台上沿，周度涨幅1.42%，CMX黄金跌幅0.46%，CMX白银跌幅6.94%，美十债利率上涨9bp，二债利率上涨23bp，实际收益率上涨10bp，通胀预期回落1bp。上周对冲基金在CMX黄金投机净多头持仓小幅增加0.02万手，但总持仓的大幅增加令多空持仓强弱比大幅回落3.06%至80.6%水平，CMX白银投机净多头持仓小幅增加0.04万手，多空持仓强弱比小幅回落0.1%至54%，可见对冲基金等投机多头在调整过程中持有观望态势，并未大幅加仓，短期对贵金属的做多热情有所减退。
　　期权策略：黄金期权隐含波动率增减不一，整体维持高位震荡。AU2306隐波率最新值17.92%，较前值18.73%小幅减小，AU2308和AU2312隐波率环比均基本持平；黄金价格高位震荡，短期黄金在区间上沿附近震荡，隐波率仍处于相对高位，期权策略方面，趋势策略建议构建熊市价差组合，波动率策略可卖出宽跨式组合做空波动率。