市场行情：本周（2023/5/8-2023/5/12）A股SW商贸零售板块、SW美容护理板块、SW社会服务板块表现均强于大盘，其中，社会服务行业上涨0.36%，商贸零售行业上涨0.17%，美容护理行业下跌1.49%。细分板块中，贸易II（2.87%）、互联网电商（2.09%）、专业服务（0.33%）领涨。港股申万行业各细分板块中，专业连锁、互联网电商、一般零售涨幅位列前三，分别为6.40%、-0.59%、-2.08%。
　　行业数据：美妆：根据魔镜，23年4月阿里美容护肤类目销售额121.1亿元，同比增长0.5%，阿里彩妆销售额47.4亿元，同比增长13.7%。根据蝉妈妈，4月抖音美妆前1500品牌销售额为77.0亿元，同比增长71%。直播电商：根据蝉妈妈和壁虎看看，2023年5月8日当周，遥望主要主播总计GMV为19071.9万元，环比+80.6%。快手平台的主要主播总计GMV为133万元，环比-98.2%。抖音平台的主要主播总计GMV为18939万元，环比+485.1%。根据蝉妈妈，近一周（2023/5/7-2023/5/13）东方甄选矩阵号日均销售额约1722万元，其中主账号GMV占比72.7%。
　　投资建议：母婴：重点推荐孩子王，公司深入扩大数字化优势，打造资源银行和KidsGPT。公司数字化优势显著，充分打造私域和全场景运营，充分发挥育儿顾问作用，坚持以用户为中心，围绕全球优选的差异化供应链，本地亲子成长服务同城即时零售的策略定位。同时，公司积极探索KidsGPT，利用大模型基础，结合公司育儿顾问和外部医疗资源优势以及过往积累的客户互动记录和App问答，训练育儿垂直领域机器人，帮助用户解答专业育婴知识，更好地服务社群场景。目前核心用户互动活跃度非常高，未来还会训练如智能客服解决所有产品售前问题。原育儿顾问将专注更深度的服务，希望可以把育儿顾问产品化、外部化，加大到家服务和用户交互类产品比例。并且，公司通过资源银行助力同城中小机构，与优质商户合作，利用资源银行对接商家与客户。美妆：22年行业整体经历低谷期，头部国货表现相对更优。短期看，Q2旺季将至，复苏可期；长期看，美是人们持续的追求，各细分类目都还有较大的可挖掘空间，消费升级大逻辑不改，行业红利仍存。各品牌竞争激烈，产品力、渠道力、营销力缺一不可，建议重视底层能力较为完善的公司、把握有增长势能的品牌，建议关注丸美股份、水羊股份、珀莱雅。
　　风险提示。行业竞争激化；消费信心恢复低于预期;相关公司短期业绩可能低于预期。