核心观点：
　　基本金属：扩大内需重要性提升、海外如期加息，预计基本金属价格震荡中积蓄上行力量。据Wind，5月8日至5月12日，LME铜、铝、铅、锌、锡价环比变化为-6.98%、-4.10%、-2.15%、-8.90%、1.78%。国外方面，美国4月核心PPI年率为3.2%，预期3.3%，前值3.4%；4月核心PPI月率为0.2%，预期0.2%，前值-0.1%。国内方面，4月市场供应总体充足，消费需求逐步恢复，CPI环比下降0.1%，同比上涨0.1%。建议关注：云铝股份、神火股份、天山铝业、西部矿业。
　　钢铁：供减需增，盈利能力有望底部企稳。据Wind，5月8日至5月12日，普钢、铁矿石、焦炭、废钢价格环比变化为-0.58%、-0.42%、-4.65%、-2.27%，钢厂盈利率上升1.73 PCT至23.81%。预计钢铁需求震荡复苏，关注未来供给侧政策变化，维持板块估值温和修复预期。建议关注：宝钢股份、久立特材等。
　　贵金属：金价中长期上行预期仍在不断加强。据Wind，5月8日至5月12日，COMEX黄金下跌0.46%至2015.6美元/盎司，美元指数上涨1.40%至102.70。据美国劳工部，截至5月6日当周初请失业金人数26.4万，预期为24.5万人，前值为24.2万人。据美国4月CPI报告，CPI整体与核心年率均走低，整体通胀年率两年来首次降至5%以下。美国就业压力仍较大，高位通胀放缓，投资者对美国经济衰退趋势的预期不变，金价中长期上行趋势仍在不断加强。建议关注：兴业矿业、银泰黄金、赤峰黄金等。
　　能源金属：表观需求逐步修复，锂价企稳上涨。据Wind，5月8日至5月12日，电池级碳酸锂价格上涨34.07%至24.20万元/吨，氢氧化锂价格上涨21.33%至22.75万元/吨。上游锂资源产能持续释放，下游动力电池表观需求逐步修复，碳酸锂价格企稳上涨，期待旺季来临随着碳酸锂价格上涨至20万元/吨以上，价格短期或迎持稳震荡，预期的改善将为整个板块带来估值提升的机会。建议关注：永兴材料、华友钴业、融捷股份、盛新锂能等。
　　小金属：钼价下跌，关注需求回稳。据Wind，5月8日至5月12日，轻稀土氧化镨钕价格上涨4.57%至45.80万元/吨，钨精矿价格不变为12.15万元/吨，钼精矿价格下跌2.61%至3360.00元/吨度。钼价下跌，终端需求弱复苏，预计后期钢招有望由稳转强。建议关注：金钼股份、中国稀土、北方稀土、厦门钨业等。
　　风险提示：宏观经济修复不及预期；金属下游需求不及预期；相关矿山供应增速超预期；美联储加息超预期；军工等下游需求不及预期；铁矿石、焦煤焦炭产量不及预期；粗钢减产情况不及预期。