本周A股主要宽基指数冲高回落，其中沪深300指数下跌1.97%，中证500指数下跌1.76%，科创50指数下跌3.33%；资金方面，北上资金本周流入99.60亿元，其中非银、电力设备和银行流入规模居前，流入规模分别为37.4亿元、25.0亿元和21.5亿元，食品饮料、家电和电子流出规模居前，流出规模分别为17.6亿元、10.5亿元和4.5亿元；截至5月11日融资融券余额为1.62万亿元，较上周末增加77.05亿元；行业涨幅方面，电力公用事业、汽车和煤炭领涨，涨幅分别为2.28%、1.77%和1.55%；建筑、传媒和消费者服务领跌，跌幅分别为6.12%、5.92%和4.15%。债券市场长端利率下行，7天回购利率下行；商品市场走势分化，其中COMEX黄金本周下跌0.22%，NYMEX原油本周上涨0.14%。
　　资产概览
　　A股市场冲高回落，海外权益市场走势分化，债券市场上涨，商品市场普遍下跌。权益市场方面，沪深300下跌1.97%，中证500下跌1.76%，科创50下跌3.33%，海外权益市场走势分化，其中纳斯达克指数上涨0.76%，英国富时100下跌0.61%，德国DAX下跌0.79%，日经225指数上涨0.79%。债券市场普遍上涨，中证国债上涨0.19%，中证企业债上涨0.24%。商品市场普遍下跌。南华商品指数下跌1.92%，螺纹钢下跌1.19%，铜下跌4.56%，大豆下跌2.07%，黄金下跌0.22%，原油上涨0.14%。
　　最新观点
　　宏观影响因素方面，本周主要正贡献来自价格、情绪、经济增长类因子；本周主要负贡献来自货币利率、国际金融类因子。
　　北上资金本周为净流入。北上资金本周净流入99.60亿元，上周净流出8.06亿元。分行业看，非银、电力设备、银行流入规模居前，其中电力设备由负转正；食品饮料、家电、电子流出规模居前，其中食品饮料由正转负。机构调研数据滚动四周关注度较高的是机械、医药、基础化工、电子、电力设备。
　　融资买入活跃度下降。截至5月11日融资融券余额为1.62万亿，较上周末增加77.05亿元。截至5月11日融资买入额占融资余额比为4.23%，位于最近三个月后15.00%分位。
　　债券市场长端利率下行，7天回购利率下行。长端利率本周下行2.80bp至2.71%，前一周下行4.50bp；短端利率本周下行8.25bp至2.04%。货币政策流动性的宽松力度进入疫情后新常态，7天回购利率本周下行6.00bp至1.90%，上周下行40.80bp至1.96%，滚动20日均值呈上涨趋势。国债利差上行5.45bp、国开债期限利差上行3.98bp，3M中短期票据-3M国开债信用利差本周下行1.72bp。
　　商品市场普遍下跌。南华商品指数本周下跌1.92%，其中工业产品指数下跌1.46%，农业品指数下跌1.56%，SHFE螺纹钢下跌1.19%，LME铜下跌4.56%，大豆下跌2.07%。COMEX黄金本周下跌0.22%，近一个月呈上涨趋势。NYMEX原油本周上涨0.14%。
　　风险提示
　　量化模型因市场剧烈变动失效。