多维度看后续“成长”是否有翻盘机会
　　Point1：成长≠TMT，主题行情背后的风格主线在于“安全边际”
　　随着4月份基本面数据出炉，行业轮动速度虽回落仍处于历史较高位置；风格轮动速度接近低位。年初至今，TMT和中特估看似代表两类主题行情，背后风格层面的统一或反映了主题背后上涨逻辑的规律，安全边际足够，业绩底部反转胜率高或是去年年底至今这波风格演绎主线。
　　Point2：月历效应上看，6-7月份易为成长“旺季”
　　从季节性上看：成长相对价值类（低估值、红利等）胜率和超额收益中位数较为可观的时间集中在年中6-7月份；而过往20余年，四季度多是成长风格“淡季”。
　　Point3：基本面上看，成长强势的背后在于二阶导
　　业绩仍是支撑风格占优的核心因素。2019年至2021年成长相对低估值的超额收益背后是成长股净利润增速和ROE-TTM双强，且成长历来绝对增速更强，边际变化即二阶导更为重要，成长-低估值增速差扩张支撑了成长风格的持续。根据2023-2024分析师一致预期业绩增速，成长-价值中短期维度或难以从业绩层面拉开差距，成长难以确立，中短期关注价值类风格演绎。
　　追踪行业动向：公用事业领涨，科技板块回调
　　本周A股整体表现低迷，大多数板块震荡调整。受益于动力煤价格下跌趋势，公用事业板块成为本周唯一收涨初级行业。细分领域来看，公用事业子板块分别领涨长江一、二、三级行业，复合型公用事业板块周度上涨5.56%。此外，据乘联会数据，4月汽车销量环比上升，终端需求改善，叠加汽车国六排放标准延缓半年至年底执行，提振市场情绪，本周汽车上涨1.47%，汽车制造上涨2.42%。前期调整较多的新能源车设备和风电零部件等板块本周也小幅反弹，分别录得3.38%和5.31%的周度收益。
　　聚焦主题热点：低碳领袖30/60指数表现亮眼
　　本周新型烟草指数（862302.CJ）领涨主题，周度收益达4.23%，超额沪深300达6.2%。此外，低碳领袖30/60指数（862401.CJ/862402.CJ）表现靠前，周度涨幅超1%，超额沪深300逾3%。REITs系列指数本周均有不同程度上涨，其中园区基础设施REITS指数（862730.CJ）领涨，周度收益约2.77%
　　捕捉风格信号：攻守兼备，低估值成长指数领涨
　　本周主要风格方面均出现不同程度的回撤，稳健风格整体跌幅相对更小。组合风格方面，低估值成长指数（861202.CJ）表现亮眼，周度收涨1.75%，超额全A逾3.50%，领跑风格指数。宽基增强方面，本周双创成长动量指数（861205.CJ）相对强势，周度超额科创创业50达1.26%。
　　风险提示
　　本文统计均是基于历史数据并不代表未来表现。