一级市场：信用债发行量环比下降、净融资环比下降
　　本周信用债共发行890.22亿元，较上上周3914.92亿元环比下降；由于发行量大幅下降，本周信用债净融资-1398.73亿元，较上上周-171.10亿元环比下降。
　　分产业债和城投债来看，本周产业债发行规模564.20亿元，较上上周的1847.90亿元环比下降，本周产业债净融资规模环比下降，为-960.32亿元；本周城投债发行规模326.02亿元，较上上周的2067.02亿元环比下降，城投债本周净融资规模环比下降，为438.42亿元。
　　分主体评级看，本周各等级信用债净融资均为负；分企业性质看，本周央企、地方国企和民企信用债净融资分别为-748.11亿元、-550.58亿元和-100.05亿元，分别较上上周环比变化-285.11亿元、-968.49亿元和+25.96亿元。
　　分地区看，本周一级信用债发行主要分布在北京、江苏、河南等地区；整体来看，本周各地区信用债发行总量和净融资总量较上上周皆有所下降，信用债发行和净融资变化幅度较大的地区除发债大省外，新增辽宁等地区。
　　信用债投标上限-票面利率越高，意味着发行贴近投标下限，体现投资者情绪较高；信用债认购倍数越大，意味着有效认购数越大，同样体现投资者情绪较高。从本周投标上限-票面利率和认购倍数来看，本周信用债认购热情有所上升。
　　本周信用债一级市场的信用债发行成本环比下降，加权票面利率为3.40%，而上上周为3.93%；本周信用债一级市场的信用债发行期限环比下降，加权发行期限为1.93年，而上上周为2.50年。
　　风险提示：经济出现超预期变化，政策超预期。