公司发布2022年年度报告。2022年公司实现营收161.10亿元，同比增长7.39%；归母净利润25.24亿元，同比增长8.65%；扣非归母净利润29.19亿元，同比增长4.89%。2022Q4公司营收30.58亿元，同比下降10.17%，归母净利润1.67亿元，同比下降47.73%，扣非归母净利润4.15亿元，同比下降31.67%。
　　公司发布2023年一季报。2023Q1公司实现营收50.21亿元，同比增长20.44%；归母净利润7.81亿元，同比增长27.92%；扣非归母净利润7.52亿元，同比增长20.73%。
　　增长进入佳境，疫后复苏强劲。22Q1-Q4公司营业收入增速分别为18.72%、2.66%、16.38%、-10.17%，主要是疫情影响院内常规诊疗导致业绩承压。分业务看，22年屈光视光彰显韧性，眼病受影响较大。分地区看，华南地区增长稳健，东北地区受并表影响增厚。23Q1增长渐入佳境，展望全年，积压需求反弹及消费升级有望推动全年业绩高增长。
　　夯实体系优势，护城河持续加深。医疗网络体系形成合力，“1+8+N”布局下地市级医院贡献权重增加。人才培训体系和激励体系成效显著，针对不同层次人才开展培训计划。约6000名激励对象解锁或授予，合伙人计划的收益兑现，达成了吸引人才、凝聚人才的良好效果。
　　盈利预测：2023年随着积压的诊疗需求释放，公司业绩增长渐入佳境，扩张商业模式、人才培养激励等体系性优势进一步凸显。我们调整盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润分别为35.36、45.32、57.08亿元，对应EPS为0.49、0.63、0.80元。2023年5月11日股价对应PE分别为58.5、45.7、36.3倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：扩张整合不及预期，政策变化风险，商誉减值风险