行业动态及重点数据跟踪
　　月度市场表现：
　　本月（2023/4/1-2023/4/30）期间，恒生指数下跌3.54%；其中，恒生必选消费下跌2.48%，跑输恒生指数1.1个百分点。截至2023年4月30日，港股必选消费行业估值水平为24.45倍PE（TTM）和3.11倍PB（LF）。个股月度涨跌幅来看，23年4月份维达国际（+8.0%）、优然牧业（+7.9%）、康师傅控股（+4.6%）、H&H国际控股（+2.0%）、日清食品（+1.0%）涨幅领先；洪九果品（-44.1%）、特海国际（-17.2%）、呷哺呷哺（-16.9%）、卫龙（-10.9%）、中国飞鹤（-10.4%）市场表现不佳。
　　行业重点数据跟踪及展望：
　　生猪养殖：4月猪价延续低位震荡走势，截至2023年4月21日，全国22省市生猪/猪肉/仔猪平均价格分别为14.35/20.81/37.62元/公斤，比上周分别变动-0.9%/-0.5%/-1.7%；截至2023年5月5日，自繁自养生猪养殖亏损308.0元/头，外购仔猪养殖亏损278.0元/头。目前整体需求支撑仍然偏弱，市场供应充足，猪价上涨动力不足。
　　啤酒及软饮：2023年3月，中国规模以上啤酒企业产量343.3万千升，同比+20.4%；软饮料产量1,769.3万吨，同比+5.0%。在消费场景复苏及同期低基数下，啤酒及软饮产销同比增长提速，且成本端压力较去年缓和，盈利望获改善。
　　乳制品：原奶价格稳中有降，截至2023年4月26日，我国奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格3.9元/公斤，同比-6.5%。2023年5月2日，恒天然拍卖均价3,506美元/吨，同比-20.7%。考虑到供需格局改善，预期原奶价格将维持稳中有降走势，下游乳企将受益于成本下降。
　　餐饮：受线下消费场景复苏、客流恢复及同期低基数，2023年3月餐饮收入同比+26.3%，其中限额以上企业餐饮收入同比+37.2%，表明相对较大的餐饮企业恢复情况好于行业整体。
　　投资建议
　　进入2季度，预期消费持续复苏及受去年疫情封控低基数影响，将继续推动消费市场同比加速增长。我们持续看好疫情放开后，消费复苏、成本缓和背景下，大众品与餐饮行业基本面及估值的双重修复。重点推荐及关注业绩改善、盈利好转且有望持续优化、中长期成长逻辑清晰的行业龙头。推荐华润啤酒（291.HK）、蒙牛乳业（2319.HK）、九毛九（9922.HK）、海底捞（6862.HK），重点关注青岛啤酒（168.HK）、奈雪的茶（2150.HK）