【交易观点】
　　高通（QCOM.O）：消费电子承受较大压力，关注公司中长期发展
　　事件：高通(QCOM.O)2023Q2业绩，公司营收92.75亿美元，同比下降17%；净利润17.04亿美元，同比下降42%。业务板块方面，芯片产品为主的半导体业务（QCT）板块，营收为61.05亿美元，同比下降17%；负责知识产权授权的技术许可业务（QTL）板块，营收为12.90亿美元，同比下降18%。
　　我们的观点：高通（QCOM.O）2023Q2营收虽然超出指引，但两大核心增长板块营收增长均不乐观。从板块营收结构来看，和英特尔（INTC.O）、超威半导体（AMD.O）几乎一致，高通（QCOM.O）除汽车板块同比有增长，其余板块同比均下降。第二财季来自于汽车芯片业务的营收较上年同期增长20%至4.47亿美元。综合各方资讯，我们分析目前高通营收受需求疲软、下游渠道去库存影响，手机业务等消费电子相关业务有较大压力，且压力会持续到下个季度。虽然公司预计下半年会受益于中国市场的复苏，但公司目前尚未看到相关复苏迹象。同时我们注意到公司开始布局汽车及物联网业务以分担消费电子的压力。从行业前景分析，汽车芯片及物联网芯片是未来营收增长的支撑点，但现阶段营收体量尚不足以弥补消费电子端的营收下降。考虑到高通（QCOM.O）的手机芯片赛道的寡头地位，以及高ASP的5G手机出货量有所提升，伴随着后期消费电子复苏，从中长期来看公司还是具有一定投资价值。我们建议现阶段保持谨慎关注。