【交易观点】
　　德州仪器（TXN.O）：市场需求持续疲软，汽车与工业板块开始承压
　　事件：2023Q1财报显示，公司Q1营收下降11%，至43.8亿美元，略高于分析师预期的43.6亿美元。按业务划分，德州仪器模拟芯片的营收下降了14%，而德州仪器的嵌入式处理器增长了6.4%，其他收入下降了16%。终端产品方面，除了汽车板块营收有所上升，其余板块营收均下降，个人电子产品下降了30%。公司Q1每股收益为1.85美元，低于上年同期的2.35美元。我们的观点：德州仪器主要的营收来源于工业和汽车板块，受消费电子和PC去库存影响不大。但是2023年一季度财报显示工业部分的营收增长放缓（持平），汽车部分的营收中单位数上涨，预示全行业需求放缓。公司存货水平、库存周转天数均有所上升。公司预计的第二季度营收将在41.7亿美元至45.3亿美元之间，这一区间的中点比去年同期下降了16.5%，下降幅度高于分析师的15%预期。我们分析目前半导体市场进入整体成长放缓的阶段，市场需求持续疲软，或已接近行业底部。综合来看，德州仪器业务布局合理，受市场整体放缓影响，核心业务增长有所迟滞。长期来看，公司基本面稳固，客户多元且稳定，建议保持关注。