>> 光大证券-区域信用债梳理系列之十七:走进“齐国故都”淄博-230509
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2023/5/9 |
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pdf 共22页 |
来源: |
光大证券 |
| 评级: |
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作者: |
张旭,危玮肖 |
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淄博市地处华东地区、山东省中部,南接临沂,北接东营、滨州,东接潍坊,西接济南,位于黄河三角洲高效生态经济区、山东半岛蓝色经济区两大国家战略经济区与济南都市圈交汇处,是山东半岛城市群核心城市之一。淄博市下辖5个区(临淄区、张店区、淄川区、博山区、周村区)、3个县(桓台县、沂源县、高青县)以及淄博高新技术产业开发区、淄博经济开发区、文昌湖省级旅游度假区3个功能区。 淄博市综合实力 经济:2022年,淄博市GDP达4402.6亿元,在山东省地级市排名第7位,在全国城市排名第64位。GDP同比增长4.7%,三次产业比为4.28:49.83:45.89。 财政:2022年,淄博市一般公共预算收入为375.90亿元,一般公共预算支出为526.38亿元,财政自给率为71.41%,政府性基金收入为267.79亿元。 政府债务:截至2022年底,淄博市政府债务余额为1079.62亿元,负债率为24.52%。淄博市债务率为167.72%。 淄博市下辖区县概况 经济:2022年,临淄区GDP体量最大,GDP规模达到903亿元,位于淄博各区县第一位。张店区和桓台区位居其后,分别达到800亿元和700亿元的经济总量。淄川区经济总量超过500亿元,高新区、沂源县经济总量已超300亿元,博山区、周村区、高青县经济总量已超200亿元。 财政:2022年,临淄区一般公共预算收入为66.6亿元,收入规模均显著高于其他区县。其余各区县中,高新区、张店区、桓台县和淄川区的一般公共预算收入规模处于35-50亿元区间,沂源县、高青县和博山区处于17-23亿元区间。 政府债务:2022年,在淄博市下辖区县中,高青县负债率最高,达到36.55%,高新区、周村区和博山区分别以30.08%、27.48%、20.52%的负债率居于其后。其他区县中,政府负债率均低于20%,沂源县为17.99%、桓台县、淄川区、临淄区、张店区分别为13.33%、12.32%、12.17%、10.45%。各区县政府负债率在2019年至2022年期间整体上均处于逐年增长的趋势。 淄博市城投债特征 淄博市有存续债的城投公司共有14家,存量债券余额为387.70亿人民币+2.85亿人民币(海外债)+1.50亿美元(海外债),呈现出集中到期压力较小、债券等级较高的特征。 期限:1年内到期、1-3年期、3-5年期、5年以上的债券余额分别为55.65亿人民币、106.10人民币+2.85亿人民币(海外债)+1.50亿美元(海外债)、208.35亿人民币、17.60亿人民币。 评级:淄博市城投公司主体评级均为AA+、AA和AA-,AA+债券余额为226.30亿人民币+2.85亿人民币(海外债)+0.56亿美元(海外债),AA债券余额为158.60亿人民币+0.94亿美元,其中AA+占比58.37%(不含海外债)。 风险提示 关注外部环境的变动,若相关政策收紧,需要警惕再融资滚续压力;淄博市部分区域存在舆情,关注该类舆情对淄博市内城投主体信用资质带来的扰动。
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