1、市场行情
　　本周（2023年5月4日至5月5日），中证转债跌幅为0.52%，表现弱于中证全指（-0.44%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130元）跌幅均值为1.11%，表现优于高平价券（-1.22%）、低平价券（-1.46%）、超低平价券（-1.36%），弱于中平价券（-0.76%）。低评级券（评级为AA-及以下）的跌幅均值为1.37%，表现弱于中评级券（-1.22%）和高评级券（-0.38%）。
　　从转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50亿元）的跌幅均值为0.12%，表现优于中规模券（-1.14%）和小规模券（-1.43%）。从行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自公用事业（5只）、建筑装饰（5只）、纺织服装（4只）、机械设备（3只）、非银金融（3只）；跌幅居前的30只可转债主要来自机械设备（7只）、化工（6只）、医药生物（4只）。
　　2、价格均值为120.90元，处于历史中高水平
　　截至2023年5月5日，存量可转债共498只，余额为8421.94亿元。5月5日，转债的平均价格为120.90元，分位值为77.05%，处于2018年至今的历史中高水平。转股溢价率为37.73%，分位值为93.20%，处于2018年至今的较高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为26.71%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（15.61%）。
　　3、可转债配置方向
　　本周（2023年5月4日至5月5日），中证转债指数表现弱于中证全指。分类型来看，低平价券和高平价券跌幅较大，跌幅均值分别为1.46%和1.22%，中平价券表现出较好的抗跌性。从评级来看，高评级券表现相对较好，跌幅有限，低评级券跌幅较大。从转债规模上看，本周大规模券的表现较中规模和小规模券好。转债估值方面，5月5日转股溢价率达到37.73%，处于2018年以来较高的分位值水平。
　　后续，我们认为A股市场及转债市场仍以结构性行情为主，数字经济和国家安全仍是主线。投资者可关注以下方向：1）主营业务与央国企信创、数据确权紧密相关的转债标的；2）半导体行业可关注安全芯片、存储及PCB板块相关的转债标的；3）与电力建设、交运建设相关的基建板块转债。
　　4、风险提示
　　关注A股市场走势对转债市场的影响。