宏观面：国内经济恢复稳而不强，全国房地产开发投资和商品房销售弱于预期，房屋用钢指标当月同比大幅下滑，基建投资增势减弱，环比小幅下降。
　　需求端：4月份，钢厂开工率冲高回落，铁水产量逐步进入下降周期，截至5月5日247家钢厂日均铁水产量240.48万吨，环比下降3.06万吨，同比增加3.74万吨。近期钢厂铁水产量持续回落，现货价格大幅走弱，钢厂以消耗自身库存为主，按需采购，场内原料库存低位运行。终端旺季兑现不佳，政策限产逐步落地，原料需求预期减弱。
　　供应端：1-3月全国焦炭产量12029万吨，同比增加3.8%，增幅低于原煤和生铁。目前焦企产能利用率76.5%，近期基本在75%上方，生产良好。下游钢企需求回落，按需采购，厂内库存低位波动。
　　策略建议：逢高做空
　　风险因素：环保限产、需求超预期