4月，棉花主力合约震荡走高，从14500上涨至16000附近，4月末，新疆出现降雪以及寒潮，对于棉花种植影响较大，棉花价格走高。不过从供应上看，棉花产业总体供大于求，但需求较上一年度有所恢复，需求端支撑棉花下沿，但供应情况决定棉花上沿，目前看，5月天气情况好转，由于棉花仍然存在补种的时间，天气炒作预计难以为继。
　　棉花市场行情主要逻辑仍然受到宏观利多以及中国经济恢复的影响，短期收到天气扰动，行情出现区间突破，预计2023年棉花有望维持稳中有升的行情，美联储加息边际效应减弱，后续降息可能性加大，但5-6月仍需关注宏观风险；中国经济复苏进度加快，内需增加，纺织企业订单维持到5月，总体订单水平有所回升，目前天气影响进入尾声，宏观情况以及下游订单情况依然是影响后市的重要变量，值得关注。
　　技术面上看，棉花主力下方14000附近存在一定支撑，上方16000以上存在一定压力。总体来看，短期棉花上行空间有限，预计5-6月棉花将震荡回落