镍品种：
　　本周镍价高位震荡，前期冲高回落，周五夜间再度反弹，现货市场成交一般，因贸易商更换报价合约至NI2306，精炼镍现货升水上调。SMM数据，本周金川镍升水上涨5000元/吨至8750元/吨，俄镍升水上涨5000元/吨至7250元/吨，镍豆升水上涨5000元/吨至6500元/吨；LME镍0-3价差下降26.5美元/吨至-35美元/吨。本周沪镍库存减少311吨至1115吨，LME镍库存增加192吨至40110吨，上海保税区镍库存持平为4300吨，中国（含保税区）精炼镍库存增加236吨至8742吨，全球精炼镍显性库存增加428吨至48852吨，全球精炼镍显性库存变化不大。
　　■镍观点：
　　当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大的增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线供需偏空，中线套保操作建议仍以逢高抛空思路对待。短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于低位，低库存状态下镍价上涨弹性较大，虽然镍价依然存在高估现象，但随着外围市场情绪回暖，需谨防低库存下资金情绪影响带来的风险，暂时观望，中线则仍持偏空思路。
　　镍策略：
　　中性。
　　风险：
　　低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。