核心观点
　　2023年3月中汽协口径国内新能源车销量65.3万辆，环比+24%；乘联会口径国内新能源乘用车销量61.7万辆，环比+25%。渗透率乘联会零售口径为34.2%，环比+2.6pct。展望全年，供给的持续丰富和产业链降价将带来量的确定性，预计4月新能源车批售63-65万辆（含商用），2023全年新能源车销量超900万辆（含商用）。
　　行业动态信息
　　中汽协口径：2023年3月国内新能源车（含商用）销量65.3万辆，同比+35%，环比+24%，新能源车渗透率26.6%，环比+0.1pct，主要系燃油车降价影响需求。
　　乘联会口径：新能源乘用车批售61.7万辆，同比+36%，环比+25%，零售54.3万辆，同比+22%，环比+24%，零售口径渗透率34.2%，环比+2.6pct；出口7.0万辆，同比+512%，环比-11%。
　　1）级别方面，A00+A0级车型销量环比+42%至57.2万辆，占比环比+2.5pct至30.8%，主要系受smart#1/奔奔/欧拉好猫/五菱缤果四款车型热销拉动；一定程度挤压A级车空间，A级占比环比-2.2pct至31.5%；B级车占比保持平稳。
　　2）销量排名方面，3月车型销量前三名为Model Y、比亚迪元PLUS、比亚迪秦PLUSDM-i，销量分别为6.2万辆、4.0万辆和3.0万辆，市占率分别为10.0%、6.5%和4.9%。车企方面，比亚迪和特斯拉位列第一、第二，当月销量达20.6/8.9万辆，市占率33.4%/14.4%，环比-5.3/-0.6pct；广汽埃安/长安/上汽乘用车/吉利等传统转型车企发力，市占率环比+0.4/0.7/0.4/0.6pct。
　　投资建议：供给端，新势力及自主车企持续推出新车型，据不完全统计，2023年预计国内有75款全新车型上市；需求端，3月库存、需求扰动减少，订单等高频数据已在3月上台阶至22年Q4水平，叠加4月上海车展催化，预计Q2旺季加持订单会创历史新高。展望全年，供给的持续丰富和产业链降价将带来量的确定性，预计4月新能源车批售63-65万辆（含商用），2023全年新能源车销量超900万辆（含商用）。
　　推荐各环节龙头宁德时代、天赐材料、科达利、亿纬锂能、华友钴业、恩捷股份、当升科技、容百科技、德方纳米、富临精工、信德新材、中伟股份、星源材质、新宙邦、芳源股份等。
　　风险分析
　　1）下游新能源汽车产销不及预期：销量端可能受到疫情反复、需求疲软影响而不及预期；产量端可能受到上游原材料价格大幅波动、限电、疫情反复等影响不及预期，进而影响产业链盈利能力和估值。
　　2）原材料价格上涨超预期：2021年以来原材料价格持续上涨，同时原材料价格阶段性出现大幅波动性，价格高位及不稳定性对于终端需求有一定影响，对产业链相关公司盈利能力影响较大。
　　3）锂电产业链重点项目推进不及预期：重点项目的推进是相关公司支撑营收和利润的关键，也是成长性的反映，重点项目推进不及预期将影响当期和远期业绩，同时影响产业链稳定性。