一周市场回顾。本周沪深300指数下跌0.09%，环保指数上涨1.20%，周相对收益率1.29%。电力及公用事业指数上涨2.11%，周相对收益率2.19%。在31个申万一级行业中分别排名第10和第5。科学服务周下跌3.37%。
　　本周专题：2023全国电力供需或仍然偏紧
　　1）23年用电量增速或有所上行。据国网能源研究院预测，23年用电量预计在9.16-9.33万亿千瓦时，较上年增长约6-8%，在中方案下，23年全国用电量约在9.25万亿千瓦时，同比去年增长约7%。2）迎峰度夏或依然严峻、冬季仍有可能出现阶段性强降温。3）来水方面：今年雨季（2023/6-2023/8），预计我国降雨将呈现出南北降雨较多，长江中游降水偏少的特征。
　　重申火电与火电设备的投资机会。1）电量推升的背后，火电电量逻辑将逐步显现。当面火电企业的业绩改善不断提速，成本端煤炭成本的改善助力业绩加速修复。展望后续，一方面长协煤履约提升为火电业绩修复筑起最后保护线，另一方面进口煤价格回落与进口量的提升带动煤炭供需进一步宽松，同时也对国内市场煤的价格起到一定抑制作用，火电在成本不断改善的背后随着发电量的提升将有望进一步抬高业绩弹性。2）电力供需持续偏紧，火电投资或将进一步加大。目前来看，季节性气温的差异变动仍然较大，电力供需阶段性偏紧的情况仍然时有发生。在风光出力波动大、出力时间难以人为可控的背景下，短期火电投资的必要性仍然存在，看好后续火电设备的投资机会。
　　行业要闻。中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，既要逆势而上，在短板领域加快突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险。
　　本周异动。本周A股公共事业行业股票多数上涨，申万指数中119家公共事业公司有86家上涨，31家下跌，2家横盘。涨幅前三名是金房节能（11.98%）、华能国际（11.11%）、长源电力（10.06%）。
　　投资策略。环保行业：我们认为2023年节能环保装备板块有望重新演绎十二五期间的行情，同时垃圾焚烧、危废、水务标的走出疫情阴霾后23年有望在低基数下迎来高成长，第二成长曲线布局顺利亦对板块估值修复起到催化作用。同时我们也建议重视生物柴油和动力电池回收等细分赛道的投资机会。推荐瑞晨环保、山高环能、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保、洪城环境、卓越新能，建议关注光大环境、绿色动力。
　　电力：1、火电业绩修复在即，23年有望迎来光伏组件价格拐点，绿电发展景气向上，推荐火转绿运营商华能国际、福能股份；绿电运营商芯能科技、三峡能源、太阳能、新天绿能；核电龙头中国核电。建议关注华电国际、长江电力、地方性运营商宝新能源/粤电力A/浙能电力/皖能电力等；2、降低单位GDP能耗，大力发展合同能源管理，预计2030年市场空间1.5万亿，建议关注南网能源、涪陵电力；3、电网方面建议关注平高电气、许继电气、国电南瑞、四方电气等。
　　科学服务业：1、当前国内科学服务市场超两千亿，并随科研投入加大呈持续高增态势。2、目前外资企业控制90%以上份额，国产替代空间巨大。3、随着国内经济技术发展，目前涌现出一批国产科学服务企业。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。推荐聚光科技、皖仪科技、莱伯泰科、海能技术、泰坦科技、阿拉丁，建议关注禾信仪器、新芝生物。
　　风险提示：市场竞争加剧；用电量增速不及预期；政策推进不及预期；项目建设受地方财政压力影响；电价下调；天然气终端售价下调。