事件：
　　公司发布2023年一季报，2023Q1公司实现营业总收入7325亿元，同比-6.0%，环比-6.5%；实现归母净利润436亿元，同比+12%，环比+50%。
　　点评：
　　一、降本增效和增储上产工作稳步推进，23Q1业绩再创历史新高
　　2023年油价持续高位宽幅震荡，23Q1布伦特原油均价为82.10美元/桶，同比-16%，环比-7%，油价较22年的高位有所下滑，但仍维持相对高位。世界经济延续缓慢复苏，中国经济企稳回升，境内成品油需求快速反弹，天然气需求同比增长，化工产品需求有所恢复。公司降本增效工作稳步推进，单位油气操作成本10.57美元/桶，比上年同期的10.82美元/桶下降2.3%；持续加强增储上产工作，国内油气产品国内销量增加。在国际油价同比下降的情况下，公司经营业绩保持增长，23Q1归母净利润再创历史同期新高。
　　二、上游业绩亮眼，下游产品结构持续改善，天然气销售盈利能力提升1、积极加大勘探开发力度，原油、天然气产量同比稳定增长
　　2023Q1，公司油气和新能源分部实现经营利润410亿元，同比+5.7%；公司原油实现价格75.98美元/桶，同比-11.9%。公司大力提升勘探开发力度，资源基础进一步夯实，持续加强成本费用管控，坚持产量与效益并重。2023Q1公司原油产量236.3百万桶，同比增长5.1%，其中国内原油产量195.5百万桶，同比增长1.5%；可销售天然气产量1294.1十亿立方英尺，同比增长4.7%，其中国内可销售天然气产量1242.7十亿立方英尺，同比增长5.1%；油气当量产量452百万桶，同比增长4.9%，其中国内油气当量产量402.6百万桶，同比增长3.3%。
　　2、坚持减油增化、减油增特，炼油化工转型升级加速
　　公司炼油化工和新材料分部2023Q1实现经营利润84.70亿元，同比-21.3%，其中炼油业务实现经营利润93.96亿元，同比-12.6%，化工业务经营亏损9.26亿元，同比减利9.43亿元，主要由于成品油和化工品毛利减少。公司坚持市场导向，根据市场需求及时调整优化产品结构，持续推进减油增化、减油增特，大力加强高端高附加值产品开发；持续加强成本费用控制，努力提升炼化产品成本竞争力；稳步推进乙烯等转型升级项目建设。
　　3、成品油销售质量效益持续改善，国际贸易业务助力销售经营利润同比大增2023Q1，公司销售分部实现经营利润81.56亿元，同比大增79%，主要由于国际贸易业务积极研判市场价格走势，贸易利润大幅增长。公司抓住国内成品油市场需求回暖的有利时机，大力加强精准营销，努力扩销、降库、提效；精心组织国际贸易，有效控制市场风险，不断提升产业链整体效益。2023Q1公司销售汽油、煤油、柴油3757.5万吨，同比+6.5%，分别销售汽油、柴油、煤油1568.6、1798.9、390万吨，同比分别+0.8%、+11.0%、+11.4%。
　　4、天然气销售盈利能力增长，“双碳”背景下天然气需求趋势明确
　　2023Q1，公司销售天然气623.92亿立方米，同比+2.9%，天然气销售分部2023Q1实现经营利润101.36亿元，同比+13.3%，主要由于国产气销售及终端零售业务利润增加。公司作为国内天然气产销龙头，天然气产量远高于中国石化、中国海油，占公司油气当量产量的比重也为三者中最高。随着“双碳”背景下国内天然气需求增长，天然气顺价推进，海外天然气价格回落，公司天然气业务盈利能力有望进一步增厚。
　　5、23年上游资本开支维持高位，加强“增储上产”保障国家能源安全我国石油进口依存度较高，2022年达到75%。降低原油进口依存度，有助于保障我国能源安全，降低国际政治和能源供给风险。在此背景下，公司响应国家“增储上产”号召，大力提升资本开支，2022年公司实现资本开支2743亿元，同比+9.2%，其中油气和新能源板块实现资本开支为2216亿元，同比大增24.3%。公司上游板块塔里木、四川、鄂尔多斯、准噶尔、松辽、渤海湾等重点盆地的规模效益勘探开发，加大页岩气、页岩油等非常规资源开发力度，推进清洁电力、CCUS等新能源工程，持续优化业务布局和资产结构。
　　公司预计2023年度资本开支为2435亿元，其中上游资本开支1955亿元。
　　公司2022年上游资本开支持续增长，2023年上游资本开支维持高位，有望持续扩大上游油气资源优势，从而充分受益于油价高景气。
　　6、清洁能源项目持续推进，坚持油气勘探开发与新能源融合
　　2023年2月27日，国家能源局印发《加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案（2023-2025年）》（以下简称《方案》）。《方案》指出，加强油气勘探开发与新能源融合发展，大力推进新能源和低碳负碳产业发展，加大清洁能源开发利用和生产用能替代，增加油气商品供应，持续提升油气净贡献率和综合能源供应保障能力。
　　中国石油将新能源业务纳入主营业务发展，制定了新能源新业务发展规划，明确了“清洁替代、战略接替、绿色转型”三步走总体部署。其中，在清洁替代阶段（2021年~2025年），公司以生产用能清洁替代为抓手，产业化发展地热和清洁电力业务，加强氢能全产业链、CCS/CCUS等战略布局，力争到2025年新能源产能比重达到中国