核心观点
　　4月投资者情绪指数先升后降。月初由于TMT的赚钱效应和中国经济数据的超预期表现，市场情绪持续攀升，4月12日升至接近60的阶段高点，4月下旬之后，投资者情绪在短时间内大幅下跌，4月21-25日三个交易日内情绪指数大幅下跌了22.5，最终在月末企稳回升，有惊无险。展望5月，随着前期担忧过去，五一假日出行高峰或将提振市场对于经济复苏的信心。市场有望重新凝聚共识，修复情绪。不过美联储加息决策和美股表现仍有一定不确定性，可能在5月影响市场信心的恢复。
　　4月投资者情绪延续中位震荡，具体来看：
　　换手率：4月A股换手率升至今年以来最高水平。3月TMT板块行情火爆和4月市场巨震激发了市场换仓和交易热情，4月全月两市成交额处于高位，当前换手率水平已经升至1.25%，为今年以来最高的水平，与前两年市场换手率相比仍有较大上升空间。
　　偏股型基金新发量：4月表现低迷，月底迎来好转。基金发行情况在从春节前后情况有所回暖，但随着新能源、食品饮料等基金重仓板块持续下跌，4月新基金发行仍然处于相当低迷的状态，不过本月最后4日基金发行明显回暖。
　　融资买入占比：4月下旬明显回落，后续走向需密切关注。该指标在4月10日见顶后有所回落，4月最后一周更是出现了较快的下滑。这反映出杠杆资金对于人工智能等主题后续行情持续性的担忧，可能压制后续情绪回暖，需密切关注后市走势。
　　隐含风险溢价：窄幅震荡，权益仍具性价比。A股隐含风险溢价4月受到财报业绩下滑和利率下行的双重影响，最终保持窄幅震荡。总体来说，当前的隐含风险溢价水平仍处于偏高位置，权益类资产仍具有较好的性价比。
　　股债收益差：4月先升后降，零轴附近窄幅波动。反映投资者短期赚钱效应的股债收益差指标在月初回升后，由于下旬市场大跌再度下降，目前处于零轴下方。预计5月股债收益差将逐步回升。
　　超60MA：4月大幅回落，目前约为40%，处于偏低水平。4月该指标大幅回落，4月25日降至34%以下，到月底回升到40%附近，与今年春节前后相当，还有进一步上升的空间。
　　超买超卖：4月下旬迅速降至零轴下方，市场短期处于弱势状态。4月下旬该指标随着市场大跌迅速降至零轴下方。28日虽然有所回升但仍然低于零轴，这意味着市场短期处于弱势状态。
　　风险提示：模型基于历史数据，对未来预测能力有限